| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月14日 08:11 |
作者： |
魏静 |
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国内外钢价走势
2009年5月开始，在下游需求的带动下，国际国内钢材价格结束了连续三个月的下降走势，开始回升。据国都证券分析师推算，完全以现货方式采购原料、销售产成品且没有库存的钢厂的盈利，目前已经达到历史中高水平；如果考虑产成品及原料库存带来的升值，则目前钢铁业的盈利水平更高。基于这样的背景，分析师看好率先复苏的长材类公司，如八一钢铁、唐钢股份及新兴铸管等。
国际钢价方面，上周CRU全球钢价指数上涨2.80%；而Myspic综合（中国钢价）指数上周涨幅为1.22%。上周Myspic（中国钢价）综合指数仅低于年内最高值3.50%。随着基建需求延续和房地产投资改善，分析师预计三季度末钢价将进入景气周期。
国际市场钢价的触底反弹，以及退税政策均会令中国出口价格优势再现，分析师预计中国钢材出口量将逐步回升。数据显示，6月钢材出口量为143万吨，是近3个月以来的最高水平。
国都证券分析师推算，完全以现货方式采购原料、销售产成品且没有库存的钢厂上周吨钢盈利继续增加，目前长材盈利已接近历史最高水平，板材盈利则处于历史中值略偏高的水平。如果考虑到产成品及原料库存带来的价值升值，目前钢铁业的盈利水平应更高。
从细分品种来看，由于长材、板材后期产量释放的空间存在差异，预计低供给、高需求的状况将确保长材率先复苏。据悉，长材产量的释放将受到现有产能的限制，未来大幅增长的概率不大，而板材后续将面临较大的供给压力，且板材出口依赖度远远大于长材。
截至上周五，天相钢铁板块与大盘剔除微利滚动PB的比值为0.55，较历史最低点高出20.35%，较历史中值低10.71%。分析师认为，钢铁股相对大盘的PB至少要回到历史中值水平，看好将率先复苏的长材类公司，如八一钢铁、唐钢股份及新兴铸管等。（魏静）
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