| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年07月13日 10:59 |
作者： |
周俊 |
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投资者报(研究员周俊)本周上证综指迎来短期调整，先抑后扬。尽管在周中曾遭遇较大跌幅，最终仍显出上扬态势。在本次调整中，银行、地产等前期涨幅较大的板块首当其冲。
由于占TZ50权重较高的银行股有较大幅度的调整，因此，TZ50在过去5个交易日内表现略逊于上证综指，5日累计涨幅为0.72%，而上证综指涨幅为2.05%。
银行股在经历了1个多月的连续上涨之后，近期迎来较大幅度的调整，一方面，前期获利盘逐渐回吐；另一方面，银行的业绩并不支撑银行股估值的继续大幅提升，根据我们此前的预测，今年上市银行的盈利水平将会比2008年有所增长，但增幅很难超过10%。
因此，预计未来银行股涨幅将放缓，不过，从资金流动监测看，近期并没有资金从银行股大举撤出的迹象，因此，银行股转向的可能性还比较小。
在上证综指和TZ50指数中，银行股都是第一权重板块。基于以上分析，TZ50预期未来一两周内将与上证综指的涨幅趋于一致。
从TZ50成份股涨跌幅榜的情况看，最近5个交易日内，医药、零售、食品饮料等抗周期性行业个股重新表现活跃，这表明，一部分获利资金在退出涨幅较大的周期性个股之后，开始选择业绩更为稳定、安全边际较高的抗周期性行业个股。
本周，医药行业中，涨幅较大的个股包括东阿阿胶、江中药业、云南白药等；零售个股中表现出色的是百联股份、广州友谊；而食品饮料行业中，水井坊涨幅较大，表现抢眼。
同时，之前涨幅较大的行业回调幅度较大，TZ50成份股跌幅榜中，银行、地产股占据很大比重。
还有一个现象值得关注，在TZ50本周涨幅较大的10只个股中，没有一只个股的流通股本超过5亿股，而有意思的是，在跌幅榜前10的个股中，流通股本超过10亿股的个股有7只，占到70%。
这也表明，在最近一段时间内，大盘蓝筹股被市场所青睐。而当股指上涨过快，市场整体估值偏高的时候，资金将会从大盘权重股中撤出，转而进入流通股本相对较小的优质二线蓝筹股。对于投资者来说，这对未来一段时间内的投资方向选择应有所启发。
另外，本周一些基建、交通等板块继续不温不火，这类行业虽然增长稳定但却同时缺乏想像空间，因此难获市场活跃资金的青睐。
未来一周内，预计银行股、地产股将结束调整重拾升势，一些二线蓝筹股也将受到资金的青睐。因此，建议投资者重点关注TZ50成份股中那些中小流通盘的个股。
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