| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年07月11日 08:34 |
作者： |
迈克·吴 |
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尼采说 “上帝死了”，但上帝死后，人们更无所皈依，在股市社会中，只有人造上帝。这两年，股市走得跌宕起伏，市场中的人也前浪死在沙滩上，后浪还是在摇晃中。据说，国内从1991年开始冒出的牛仔快枪手们已经找不到了，从去年看到“资本江湖的最后一个大佬”，到最近“一个江湖中的老大”从市场中走人,从悲观到乐观，从乐观到贪婪。股市社会就是中国改革开放潮起潮落的社会缩影，股民们进步到现在，无非是个从“上帝造人”到“人造上帝”的演变。
出来怎么混，迟早要怎么还
如果说股市是镜中花、雾中月的社会，那么，美国纳斯达克前任主席麦道夫就显示得很邪门。按照这个老兄的行为将英文名字直译到中文，我觉得称呼其“莫道富”更贴切。据美国的资本江湖传闻，这位原交易所大佬在资本市场上耍了金蝉脱壳的骗术，让很多看上去非常聪明的名人、富人、哲人都入了套。
“莫道富大叔”到底是不是缺钱的美国人，我不知道。但他是个空手道高手，我承认。外加一个纳斯达克前主席的半官方光环在头上，在“傻富”群中自然有他的江湖地位。无独有偶，最近香港汇丰银行的“我迟点杀死你”大户理财服务，在一年中把大量的内地千万富翁练成了“千万负翁”。
现在,内地不少先富起来的人，把钱搬到香港银行。我还真就不明白这些精英是不是有些钱就范进中举了？非得把钱搬到香港才能挣更多的钱？连普通的1:1资本市场都没有搞懂，居然玩起了放大风险到可以负资产的“我迟点杀你”的杠杆化游戏。你还别说，就连中信泰富的荣老爷都栽了，好在荣老爷栽的是手中的上市公司，还能全身而退，最多产业不要，财大还能折腾，但你是荣老爷吗？
“莫道富大叔”的巧妙在于只要没人说穿，他就能混下去。其实华尔街上对他早有所传，虽然市场之神并不总是随时行使他的奖惩之权，那是因为它在稍事休息，但早晚它总会站出来给每位参与者一个公正的结局，出来怎么混，迟早要怎么还。
“莫道富大叔”制造了美国历史上最大金融诈骗案，结果是被判处150年监禁。虽然法律和天道最终行使了它的惩罚之权，但投资者也应该从该案件中懂得，应该强化风险意识，对于大额投资更须审慎对待。华尔街的老手和投资专家也不可尽信，更不可迷信，在股市这里完全没有专家或者股神，对出资者来说，只有赢家和输家，仅此而已。
涨80%就开始安排逐步退出
回头看看A股市场，我也相信在越来越规范化的市场下玩不规则的游戏，逃不过最终的惩罚。
进入7月中旬，A股市场自从指数在6月中旬突破了2850点后，有这样一个现象，就是大多数投资股票的人都希望全程参与每一轮上涨，奇怪吗？6月份如果没有1.53万亿的流动信贷超越4月和5月来维持支撑市场，A股5月底就已经趴下了。下半年信贷流动性下降是必然的，而大量的指数基金的发行，就是为紧缩信贷流动性所出的招，期望以指数基金来为流动性信贷紧缩之后继续稳定A股的权重股权。
我很少有参与全程上涨的市场，通常在一轮大幅度上涨了80%的阶段，我就开始提前安排逐步退出，套套现永远比套套牢好。有一句赚大钱的名言：“不要企图买在最低点，也不要想全程参与所有的涨幅，你只要做到每轮大行情中最肯定上涨那段80%的涨幅就能在资本市场大笔赚钱……”
2007年9月开始我们喊出应该卖出股票，基本上保持没有仓位，当时市场还是很热，我们提前2个月出场了。2008年6月，我们公司公开了当时“处于熊市加速下滑”的观点。而11月中，市场已经冷到冰点，我们公司也是首先在市场上喊出看到曙光，新的上升通道开始，直到7个月后的2009年6月再度看淡市场。最近我也经常遭遇嘲笑――说什么 “在市场很热的时候过于保守，而在市场冰冷的时候开始热身”。这样的嘲笑在2007年9~10月也遇到过。
通往罗马的大道从来不是直的
几天前，一位大半年前新认识的阳光私募信托基金经理给我来了封邮件，说在过去一个月重仓钢铁股，应该大赚其钱。但是，过去一个月干嘛不炒银行股？他的净值说明整个上半年没有做到行情，因为“看不清”。放弃中间最大的一段行情而对鱼尾沾沾自喜，看清的是鱼尾行情。美国钢铁公司的奠基人卡内基有句名言：“第一个人吃到了蚌肉是最妙和最饱的，第二个人喝到了蚌汁味道是鲜美的，而最后那个人只舔到了蚌壳，他却是最饥渴的。”现在的行情就是大量舔蚌壳的人在笑吃完蚌肉的在挨饿，你说我有兴趣去理会吗？
没错，当今的A股市场，我也明确表示2850点之后，基本上我们保持在5~20%的弹性仓位幅度，我们踏空了吗？从2008年11月的1750点涨到2009年6月的2850点，上涨1250点被我抓住，而1250点后再滚上300点我没有全部抓住，我没觉得我踏空。一个是上半年能赚75%，一个行情在尾声要大冒风险或许是能赚25%，你觉得是抓住75%的吃肉者踏空了行情，还是25%的舔汁者抓到了行情？
试图要做完所有行情的交易者，试图卖在最高位的投资者，从长期来看，目前市场上并没有成功的先例和典范。就连巴菲特不也这样吗？你能说巴菲特当年卖出中石油没赚到最后一棒他就是个傻瓜吗？
股市是公平的场所，每个期望在股市中赚钱的投资者，都应该通过自己朝九晚五勤奋努力地学习操作来获得成功，条条大道通罗马，但通往罗马的大道从来不是笔直的。（作者系美国投资策略有限公司投资部总裁 上海鑫狮资产管理有限公司总裁）
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