上周，美股标普500指数以919.86点开盘，最高见931.92点，最低见896.42点，最后以896.42点报收，全周下跌22.48点，跌幅为2.45%。

　　从行业表现来看，标普500指数十大一级行业全数下跌，跌幅最大的自然是前期反弹领涨板块的金融股，下跌4.24%。而同为经济复苏概念股的能源和工业分别下跌3.29%和3.19%，同样位列跌幅榜前三。与之相比，相对抗跌的则是必需消费品、信息技术和公用事业三大板块，尤其是必需消费品仅下跌0.18%。从不同行业的表现可以清楚地看到，过去一周美股的主旋律再次回到了对经济衰退的担心——尤其是在失业人数再次恶化的打击下，所以诸如必需消费品、信息技术和公用事业这样的防守型行业才会相对抗跌。

　　2009年迄今，标普500指数表现再次由正转负，变为下跌0.76%。而十大行业中，也仅三个行业依然实现正回报。

　　过去一段时间，很多信号都对美股未来的走势提出了警示，包括前期见顶开始下跌的10年期美债收益率，包括商品市场的疲软，也包括周期股相对防守型消费股的相对疲软。而根据期货市场的COT报告，在本轮反弹中始终咬定青山不放松坚持做多的大型投机者终于开始“多翻空”了。报告显示，截至6月23日的最新数据，大型投机者持有看多合约37789张，持有看空合约41963张，净看多合约为-4174张。对于本轮行情，大型投机者把握可算相当精准，在3月中旬就完成了“空翻多”的快速战略转移，并始终维持客观的净多仓。然而，在持续了三个多月的做多之后，大型投机者再次出现净空仓的，虽然数量还是很小，但显然不是一个好的信号。再配合此前诸多信号，投资者对未来一段时期的美股需谨慎对待，提防美股反转。