| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年07月02日 08:54 |
作者： |
周科竞 |
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桂林三金的中签率仍然很低，只有0.17%，是巨量资金惹的祸，也是投资者追捧犯的错，但同时也有人疑问，管理层说新股发行倾向中小投资者，但从实际效果来看，投资者想中一签仍然很难。
据报道，有机构投资者大量租借身份证来参与新股申购，这肯定是新股申购参与资金众多的原因之一。但是根据真实情况，机构借用个人身份证坐庄早就是公开的秘密，成千上万个账户都能运转自如，何况是区区新股申购。也就是说，机构分享散户的特权轻而易举，而散户却永远无法与机构对等操作。
此外，更重要的一点是，这次新股发行确实吸引了太多的中小投资者参与。一方面是投资者对于中工国际上市首日的表现记忆犹新，大家普遍预期桂林三金上市首日会表现抢眼。所以谁都想分享一下首只新股的特殊收益。于是，卖老股、打新股也就成了时尚。
再有就是，二级市场的盈利效应不断减弱，投资者不再认为投资二级市场的收益能够超过新股申购。当大家普遍接受了市场的风险教育之后，谁都希望找到一个无风险收益的渠道，而新股申购正满足了大家的这种需求。
股市正是一个“众人去处是垃圾”的场所，昨日我曾说3000点将是牛市新的开始，其中重要原因是新股发行帮助主力资金拿到了大量筹码，完成了筹码收集工作。中小散户经历了股指下跌的折磨，度过了股指反复的煎熬，盼来了1600点的中级大底，享受了1600点到3000点的强力反弹。但这个时候，很多人不断怀疑股指未来的上涨空间，如果没有新股发行，他们还会继续持有，但当有无风险获利的机会出现的时候，这些坚定的持股者终于缴枪了。
从客观角度讲，管理层这次又“好心办了坏事”。大量散户投资者将不得不高价拿回筹码，或者就此踏空，看着别人解套获利，自己只能不断新股申购，期待着中签时刻的到来。
如果真要想提高散户的中签率，我的办法仍然是我此前多次说过的惟一途径，那就是竞价发行，只有用价格来排序，才能让散户投资者和机构投资者站在同一起跑线上，只要有中签率这个名词在，散户就永远是弱势群体。
竞价发行也有很多其他好处，例如快速实现市场化定价，缩小一二级市场差价，实现发起人股通过IPO实现全流通。总而言之，竞价发行利大于弊，宜尽早实行。
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