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新华社信息北京6月30日电 根据日照港(600017.SH)6月25日的公告,该公司非公开发行A股股票申请从上报材料到获得证监会有条件通过,仅用了一个月。分析人士指出,与通常用时3—5个月相比,监管层在缩短再融资的审批时间。
经济学家华生认为,以往监管层审批上市公司再融资需要3-5个月,而这段时间市场行情可能发生很大变化,会造成投资者风险和收益的不对称。
以上市公司增发为例,如果增发价确定后,获得监管层审批之前,上市公司股价大幅上涨,那么,就可能出现利益输送和寻租空间,而且,这对二级市场投资者也不公平。如果在上述时间区间内,上市公司股价大幅下跌,那么,公司增发就可能被迫取消,而这类例子在熊市屡见不鲜。
因此,华生认为,上市公司再融资的审批时间有缩短必要,而且,将来趋势应该是向国际惯例靠拢。国外增发往往是宣布当天马上操作并且资金到位,一周后就可流通,但是,国内不可能一步到位地参照这种方式,不过,仍可以尽量缩短审批时间,以使此期间内上市公司的市场价不至于发生大幅变化。
上海某投行的一位人士认为,目前,上市公司增发价已实现市场化。但是,增发审批仍在监管层控制之中,比如审批节奏等,与投行考虑的技术层面不同,发行节奏需要监管层通盘考虑,比如需要考虑到当时的市场因素。
北京某投行人士表示,有很多因素左右审批速度,当然审批过程中也存在缩短时间的可能。首先,监管层确实在提高审核效率,其次,定向增发对二级市场资金的分流作用不大,再者,监管层出于呵护市场的考虑,曾暂停再融资项目,包括大规模的公司债和增发等,分离交易可转债则在近段时间完全被暂停,这样,监管层也就有动力在市场转暖情况下,加快审批速度。
华生认为,还可以选择在董事会或股东大会通过增发方案后,就先行确定增发价和增发对象,并且资金到位,这样,如果在审批期间上市公司股价下跌,仍可以保证增发能够顺利进行。
除增发再融资外,还有业内人士指出,国有股转持社保的有关规定也将使大型公司IPO被延迟一个月左右。
根据国有股转持社保的办法,公司在完成IPO(首次公开发行股票)前必须取得国有股转持社保的批文。目前已经通过发审会的大型公司都有国有股东,必须履行转持义务,换而言之,必须在IPO前与股东和国有资产监管机构进行申请确认转持股份的方案,并取得监管机构的同意。这意味着大型公司IPO将被延迟一段时间。(完)
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