| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年06月17日 15:18 |
作者： |
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投资者报(记者)中金公司 需求将推动有色股上涨中国需求提升成为推动有色金属价格上涨的动力，下半年基本金属价格走势将由国内外复苏的进程共同决定：国内房地产市场下半年的复苏以及海外汽车市场的复苏将给铝价提供支撑；国内家电行业出口市场的回暖，以及海外房地产市场的见底反弹将给铜价提供支撑。
我们相信即使以上基本面方面的催化剂不能够完全兑现，充裕的流动性也将补足基本面的缺失，而使得下半年金属价格维持升势。特别是铜，由于供需处于平衡的状态，同时受到金融投机者的青睐，下半年价格上涨超出预期的可能性最大。黄金则更多取决于其货币属性。
尽管短期来看，美元贬值难以持续，但是全球经济好转、风险偏好恢复及美元国际储备货币地位的更迭，将把美元拖入漫长的下跌通道，这给黄金价格提供长期支撑。此外，中国未来外汇储备多样化的进程以及黄金在资产配置中作用的提升，也都会给黄金价格带来长期支撑。
东北证券
美元贬值成为上涨新动力5月份基本金属价格继续回升，走势符合基本面情况。铜价已经处于行业平均成本线之上，其他基本金属除电解铝之外，均继续向行业平均成本线回归。电解铝由于受过剩产能重启的压制，涨幅远远小于其他基本金属。
目前基本金属价格的上涨仍在合理范围之内，镍锡等小金属由于稀缺性和市场容量小等因素，受资金推动更加明显。预计由于市场流动性仍旧充沛，对通胀的预期也将持续，再加上美元贬值，随着下半年经济的好转，下游需求恢复，有色金属的价格仍将继续回升。
中信证券
关注黄金类个股在消费需求回暖、能源价格上涨的支撑下，短期铝价和铝冶炼行业景气度有所回升。中长期来看，全球和中国都存在大量产能过剩的情况，行业盈利改善的持续性不强。短期内金属价格维持高位，经济复苏预期有望继续支撑有色金属板块的表现，建议关注黄金类个股。风险主要体现在两方面：一是美元贬值趋势放缓，甚至出现阶段性反弹；二是价格继续反弹预期出现弱化，甚至可能重回下滑趋势。
上海证券
行业景气度回升受美元贬值、通胀预期升温的影响，国际有色金属价格大幅上升，但国内有色金属价格涨幅偏小。5月有色金属行业的订单、库存指数良好，显示有色金属行业维持景气回升的趋势，有色金属板块股价大幅上涨，板块的整体估值继续上升。美元贬值刺激黄金价格走高，但未来美元仍存不确定性，全球政治、经济、金融形势亦不确定。
有色金属行业总体利润在增加，二、三季度有色金属企业的业绩有望明显回升。建议关注铜、铅、锌子行业的龙头公司和具有较高技术优势的下游加工类企业。
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