尽管中国平安（601318，收盘价43.85元）大手笔投资深发展（000001，收盘价22.59元）震动A股市场，但包括中国平安在内的三家保险公司股价走势却均不如人意。

　　市场人士指出，保险股表现难看与中国太保、中国人寿公布的保费收入不佳有关。

　　中国人寿保费下滑

　　昨日中国太保（601601，收盘价18.88元）下挫3.62%，连跌4天。中国平安昨日下跌4.94%，跌幅位列金融板块第一。中国人寿（601628，收盘价25.09元）也下跌了2.53%。

　　6月15日晚，中国太保与中国人寿同时公布了今年前5个月保费收入情况。中国太保子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司今年前5个月的累计原保险保费收入分别为296亿元和152亿元，比去年同期下滑9.8%、增长18.8%。

　　而中国人寿公告显示，前5个月未经审计的累计原保险保费收入约为1456亿元，较去年同期的1515亿元下滑3.9%；降幅较1~4月有所扩大———前4个月保费收入同比下降1.6%。其中，5月单月保费收入为196.1亿元，同比下滑幅度达到16.5%。

　　在前不久的6月11日，中国平安也发布公告称，前5个月，平安人寿、平安产险、平安健康及平安养老公司累计原保险保费收入分别为615.96亿元、148.17亿元、0.43亿元及5.25亿元。单月总保费收入同比增长23.9%，其中寿险和财险单月保费分别增长41.1%和30.1%，寿险和财险保费收入分别占总保费收入79.7%和20.0%。虽然在平安收入结构中占比最高的平安人寿保费收入在5月单月达到114.5亿元，同比增长了21.5%，增速明显快于国寿和太保，但是相比今年前4个月，增速也已经明显放缓。

　　研究员仍谨慎看好

　　5月底，中国人寿总裁万峰就曾经公开表示，去年全年寿险市场收入同比上升50%的情况在今年将不会出现，主要原因有三：首先，去年以来，保监会加大对各保险公司偿付能力的监管，修改了一些产品偿付能力的规定；第二，财政部去年发布了会计准则2号解释，投连险、部分万能险等产品收入不再计入保费；第三，保监会去年8月19日召开会议，要求各保险公司要注重整个行业的业务结构调整。万峰同时指出，随着今年三、四季度正式实施会计准则2号解释，整个寿险市场将重新洗牌。

　　中金公司研究员周光也在其研究报告中指出，“5月已经是中国人寿保费收入连续第3个月出现负增长，且同比降幅进一步扩大，主要原因在去年同期较高基数和中国人寿业务结构调整仍在继续深化。作为中国人寿2008年重要收入来源的银保渠道保费收入，今年以来受主客观多重因素导致逐渐萎缩，而个险长期期缴业务则在中国人寿的大力推动下可望实现较快增长，并有效推动中国人寿业务质量的改善和产品盈利能力的提升。而由于中国太保在低利率环境下调整业务结构的战略进一步深化，太保寿险月度保费收入连续第8个月出现负增长，但同比降幅已明显收窄，除了表明高基数作用相对减弱外，也显示出中国太保推进长期期缴型产品销售的努力初显成效。”

　　周光仍然分别给予了中国人寿和中国太保“审慎推荐”和“推荐”的评级，认为两公司目前业务结构正在不断改善，两公司2009年全年新业务价值增长率仍旧有望达到20%以上。记者 王砚丹