| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月15日 07:48 |
作者： |
李波 |
| |
上周大盘冲高回落，采掘、钢铁、有色金属等权重板块经过前期强势反弹之后调整压力显现，表现疲弱，而医药生物、家用电器、商贸、食品饮料等防御性板块表现相对较好。分析人士指出，尽管5月份工业增加值、固定资产投资、信贷等数据显示了更多的复苏迹象，但随着IPO正式重启和创业板推出的临近，短期大盘调整压力正逐步增大。
权重板块冲高回落
上周申万一级行业指数跌多涨少。与前一个交易周权重板块雄踞涨幅榜前列不同，上周采掘、有色金属、黑色金属跌幅居前，权重板块中仅有金融服务的涨幅位居前列；防御性板块表现相对较好。
据Wind资讯统计，按照算术平均法，医药生物、金融和家用电器指数涨幅居前，分别上涨1.94%、1.16%和1.13%；采掘、有色金属和黑色金属指数跌幅居前，分别下跌了4.21%、2.86%和2.28%。按照总市值加权平均法，金融服务、医药生物和电子元器件指数涨幅居前，分别上涨4.51%、2.23%和1.69%；有色金属、机械设备和公用事业指数跌幅居前，分别下跌5.13%、3.28%和2.73%。
尽管上周沪深股指双双刷新本轮行情的新高，但权重板块大幅回落，抑制了大盘继续上行的空间。银行、地产、钢铁等受益经济复苏预期的板块前期涨势凌厉，调整压力显现，部分资金可能在公布5月份经济数据后逢高兑现。
经过持续上涨，市场整体估值得到明显提升，风险也在逐渐增加，个股分化现象明显，投资者心态趋于谨慎。分析人士指出，除非上市公司盈利出现明显好转，否则仅仅依靠流动性推动的估值空间将受到明显抑制。另外，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》正式出台，新股发行随时有可能启动，也加剧了市场的忧虑情绪。
市场人士认为，近期金融、地产、钢铁、有色、煤炭五朵金花仍将主宰市场演变，建议投资者保持谨慎，选择低位补涨大盘蓝筹品种。
金融服务涨幅居前
权重板块中，只有金融服务指数上周位居涨幅榜前列，并领涨大盘。申万二级行业中，按照总市值加权平均法，保险和银行板块分别上涨4.72%和4.68%，分别位居涨幅榜第四和第五位；按照算术平均法，保险板块上涨5.28%，位居涨幅榜第三位。
从金融服务子板块来看，银行属于具有估值优势、业绩增长确定性较高的滞涨板块。统计显示，截至6月12日，按照TTM整体法计算，剔除负值，银行板块市盈率为17.09倍，仅高于信息服务的14.52倍；以今年一季报业绩乘4为准，按照整体法剔除负值，银行板块市盈率为15.01倍，在23个申万一级行业指数中最低。从业绩来看，银行业的利差水平基本见底，未来利差水平回升和大量新增信贷有利于银行业保持较高的盈利水平。随着时间的推移，中报业绩对于个股股价的影响将会进一步显现，因此银行板块后市表现值得重点关注。
对于保险板块来说，随着通胀预期逐渐升温，寿险公司或将受益。中金公司分析师指出，在降息周期的最后阶段，寿险保单资金成本已大幅下降，而实体经济出现好转和通胀预期已经开始反映于债券价格中，债券收益率很可能已经触底，并出现一定程度的反弹。同时，股票市场的前瞻性使得其可能先于实体经济出现反弹，使得寿险公司投资收益水平明显提升。
对于券商板块，招商证券分析师认为，IPO重启之前的预期有望拉升券商板块，但IPO实际重启的利好兑现之后，券商板块的上涨动力将逐步消失。
流感升级助推医药股补涨
上周医药生物板块涨幅居前，成分股中ST长信、莱茵生物、中恒集团、沃华医药涨幅较大，分别达到23.90%、13.09%、12.58%和12.43%。
世卫组织上周将甲型流感警告级别提至最高级六级，宣布流感大流行，这是世卫组织40年来第一次把传染病警戒级别升至最高级别。随着流感升级，政府将加大抗流感药物储备，相关公司将受益，同时将带动估值较低的医药板块展开补涨。
民族证券分析师指出，流感升级和不断蔓延，将给疫苗生产企业带来主题性投资机会，可重点关注华兰生物、天坛生物、海正药业、科华生物、华北制药等。同时，鉴于对经济复苏的预期，前期资金青睐高弹性的周期性行业，弱周期性的医药行业明显滞涨，目前具备了较强的相对估值优势。随着医改实施细则即将公布，医药板块已进入可战略配置阶段。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
