| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年06月06日 10:34 |
作者： |
肖玉航 |
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□九鼎德盛 肖玉航
进入6月以来，A股市场震荡上攻，而从推动市场向上攻破2700点的重要品种来看，非资源股莫属。而就未来资源股所面临的契机来看，围绕上述因素反复波动，主题投资性机会依然存在。
从资源股的基本面来看，无论是国内还是国际市场，资源类行业的发展潜力仍然较大。从长期来看，中国对自然资源的需求非常大。而在今后很长一段时间内，我国的能源、矿石、土地、水、煤炭、电力等资源都将面临很大的缺口。数据显示，在过去的20多年中，中国能源消费总量增长接近3倍左右。中国经济发展对资源的巨大需求，使得自然资源变得越来越稀缺，也使得资源行业受到了众多投资者的关注。此外，美国、印度和日本近日公布的一系列经济数据均好于市场预期，这使得投资者进一步认为全球经济的最差时期已经过去，并寄希望于原油需求将在下半年随着经济复苏出现增长。同时，由于美元贬值压力仍在扩大，自然增加了全球通货膨胀的预期，从世界主要国家经济刺激政策来看，包括中国在内的许多经济体均向实体经济注入了大量的流动性，因此通胀压力预期也具有较高的不确定性。近期世界多家金融机构调高了原油期货09年的价格值，使得资源石油类股票面临较好的波动性表现概率大为增强。
从资源股在市场中的关注度来看，深受基金、券商、QFII、保险等机构关注。研究发现中国基金机构就有多家是从事投资主题明确的资源类行业基金，比如国内首只具有鲜明投资主题的资源类行业基金，注重资产在资源类各相关行业的配置的投资策略，重点关注各类资源行业中的优势企业，在控制基金资产风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。同时，该基金还规定投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票资产的80％。从资源类品种的持仓来看，机构持仓可谓云集。比如中国石化2008年年报显示：基金机构持仓家数高达111家，其中78家为新进，成为保险公司、基金、社保的重仓品种；中国石油两市最大的权重股其2009年一季度财务报告显示就有人寿、诺安、景顺等机构加仓，而之后的市场表现中巨大的市场成交与连创新高的走势表明，新进机构仍在加大，而随着中国证券市场第一只汇添富上证指数基金的成立，可以预期未来该品种的机构关注仍将大幅度提升。
总体来看，资源股成为下半年资金博弈的主题，其主题性投资已经非常明朗，可以预见，在美元贬值、通胀预期等不确定性因素影响下，资源股在基本面的需求推动和机构资金博弈加深的背景中，仍会体现出较好的主题性波动投资机会，笔者认为投资者在关注资源龙头企业如中国石油、中国石化等外，同时也应关注相关油价上涨及其它资源价格预期上涨而受益的上市公司。
(原载于上海证券报)
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