申万:经济呈V型回升 上调10年GDP增长率至8.5％ |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月03日 04:17 |
作者： |
潘圣韬 |
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⊙本报记者 潘圣韬
由于今年以来的经济形势好于预期，申银万国证券在最新发布的报告中修正了此前对于宏观经济的预测，将2010年GDP增长率从7.9%上调至8.5％，并认为中国经济将呈现V型回升。而在6月A股的配置策略上，资源品成为申万首推的增配品种。
申万指出，今年以来的形势表明，经济本身的韧劲（体现在经济的抗冲击能力和自我修复能力）超出此前的预期：一是在政府投资的带动下，一般制造业投资增速高于预期；二是房地产销售和投资好于预期，新开工面积和土地购置面积正在逐渐好转。
基于这两个方面的判断，申万认为2009和2010年投资形势会好于此前的预测。考虑到存货量比预期的大，申万维持2009年8.3％的GDP预测，但将2010年经济增长率从此前预测的7.9%上调至8.5％。申万强调，此次上调意味着改变了原来认为的2010年是GDP低点的看法，这样，从年度增长率看，中国经济V型回升趋势将更加明显。
此外，基于对上述经济形势的判断，申万认为今年年底重启人民币升值之路将是大概率事件，由此下调2010年美元对人民币汇率至6.7。而目前的经济与物价形势使得降息必要性降低，基本上可以排除再次降息的可能。
策略方面，资源品成为申万6月份首推的增配品种。报告指出，在当前的经济形势下，无论是看好经济的乐观派（风险资金），还是看淡经济的悲观派（避险资金），都会不约而同地增加对资源类资产的配置性需求。在全球大宗商品价格趋升、国内住宅价格看涨的背景下，申万看好拥有资源以及有望收益于地价上涨的品种，首推的行业包括房地产、石油石化、钢铁、银行，首推的公司包括金地集团、冠城大通、中石油、鞍钢、马钢、兴业银行、招商银行、中煤能源、株冶集团、江西铜业。
在对市场运行趋势的判断上，申万预测上证综指6月的核心波动区间的预测为2500点-2800点，并存在突破上限的可能。申万认为，IPO重启的规模和节奏仍存在不确定性，但短期冲击不会改变A股市场内在的运行规律；6月限售股解禁和减持的压力相对较小；在增配资源的主题下，看好的行业大多属于大市值板块，这在一定程度上封杀了大盘短期向下调整的空间。同时，大象起舞将有助于股指的进一步攀升。因此申万维持5月月报《期待2800点》关于“未来两个月市场将有望挑战2800点”的判断。
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