| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月03日 08:32 |
作者： |
钱潇隽 |
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⊙实习记者 钱潇隽
国都证券在最近发布的6月投资策略报告中认为，多项数据显示下半年中国经济回暖的可能性在不断增加。但A股市场经历连续5个月上涨之后，市场估值已基本反映了经济复苏预期，预计短期内大盘将呈现宽幅震荡格局。
报告认为，工业增加值累计增速上升、PMI指数5个月连升、固定资产投资继续保持强劲增势等现象显示国内投资表现强势。而消费与出口形势同样没有超出市场预期，4月消费增速稳中略升，其中汽车行业、而房地产业销售持续回暖，也成为家具、装潢材料等相关行业景气回升的重要驱动因素。随着经济刺激政策逐步实施，经济复苏迹象进一步显现。
国都证券认为，尽管宏观经济向暖，但A股市场经历今年以来连续5个月上涨之后，当前估值水平已基本反映了经济复苏的预期，若经济形势未能出现超预期的好转，估值水平进一步提升的难度较大。同时，在流动性充裕程度趋于弱化、大小非减持力度不减的背景下，IPO重启所带来的供给增加、资金分流等负面因素也不容忽视。因此，大盘近期成功突破2700－2800点区域的难度较大，预计将继续呈现宽幅震荡格局。
对于后期投资策略，国都证券建议投资者可从两条线索来把握投资机会：首先，基于防御的思路，增长预期稳定且估值相对不高的行业如食品饮料、商业贸易、传媒等行业可重点关注。其次，从热点发展脉络来看，风格转换的趋势不会改变，受益于经济复苏且估值相对合理的大盘蓝筹股终将取代中小盘股成为主流热点，可关注煤炭、房地产、有色、银行及券商板块。主题投资方面，创投板块有望因创业板推出预期而再度活跃。
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