| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年05月28日 13:46 |
作者： |
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中国重汽（000951，收盘价20.41元）评级：买入 评级机构：广发证券
公司2009年1~4月份销售2.39万辆，同比下滑15.07%，行业销售16.48万辆，同比下滑33.85%。市场份额由去年同期的11.31%，提高到目前的14.52%。主要原因在于4万亿的投资拉动带动了工程类重卡需求的好转，而公司在工程车辆上的竞争优势明显。
2009年一季度公司毛利率为10.13%，环比增长5.47个百分点。广发证券认为主要原因是原材料价格的下降，推动了产品毛利率的回升。随着公司生产规模化的提升，公司产品的综合毛利率较一季度略有提升，预计在10.20%左右。
公司一季度销售费用率为5.05%，比同期增长了2.22个百分点，广发证券认为公司全年的销售费用率相对一季度将有所下降。
广发证券认为，随着公路运输需求的逐渐好转，重卡行业的需求将触底回升，下半年的需求有望高于上半年，而公司是重卡行业的龙头企业，维持公司“买入”的投资评级。
中鼎股份（000887，收盘价12.99元）评级：强烈推荐 评级机构：平安证券
公司在行业内具备稳定的客户资源、突出的行业地位、完整的产业链和较高的生产规模。汽车橡胶件行业进入门槛较高，上下游合作关系长期而稳定，公司作为行业龙头，将充分受益于下游行业快速增长及相关产品保有量的持续提升。
2008年底以来，公司业务受到车市低迷影响，但2009年3月后公司业务回暖明显，部分国际汽车橡胶件企业的破产给公司带来提高国外市场占有率的契机。
另外，资产收购完成后，公司业务范围扩大，产业链得以完善，具有炼胶、制模、硫化一体化产业结构，企业竞争优势更加稳固。收购后关联交易大幅减少，盈利能力提升，抗风险能力提高。
目前公司收入主要来自汽车行业，对汽车业发展较为依赖；欧美车市低迷对公司出口业务存在短期影响。
中粮屯河（600737，收盘价11.51元）评级：推荐 评级机构：兴业证券
2009年18万亩自种面积将为公司提供约110万吨原料，09/10榨季番茄酱产量将达到40万吨，美国、欧盟成本决定公司09/10榨季番茄酱出口价格仍将保持在1000美元/吨左右，为公司2009年贡献主要利润。
食糖业务存在外延扩张可能。甜菜收购价格上升和含糖率降低使得公司08/09榨季吨糖甜菜成本由约1910元上升至2550元，成本压力巨大。2009年糖价进入上升通道，预计公司2009年食糖均价为3900元/吨，基本实现盈利，所计提约8500万元存货跌价准备将大部分冲回。
预计公司2009年~2011年EPS分别为0.45元、0.58元、0.67元，公司治理结构良好，定位清晰，未来增长明确，给予公司“推荐”评级。
番茄、甜菜产量受气候条件及病虫害影响明显，是主要风险之一；中小厂商无序竞争威胁我国番茄酱出口价格及品质；番茄酱、甜菜糖价格存在不确定性；存货跌价实际冲回金额都将影响公司实际收益。
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