| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月23日 14:32 |
作者： |
赵世光;李涛 |
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撰写时间： |
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投资要点
利润下降较快。公司2008年实现销售收入191.93亿元，同比增长10.72%。
实现利润总额7.73亿元，同比下滑34.93%。归属于上市公司股东净利润为4.72亿元，同比下滑34.09%，实现基本每股收益1.13元。扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.08元。公司业绩低于我们原先预测，主要由于2008年后半年经济形式不确定和国3标准实施后重卡销售下降较快，以及发动机成本提高影响了单车利润。
重卡销售全年前高后低，2009年将呈现前低后高走势。公司2008年全年重卡销售7.92万辆，同比增长8.73％。但上半年销售已达到5.25万辆，占全年总销量66.29％。下半年随着国3标准强制实施，重卡需求出现滑落。年底由于经济形式不明朗，重卡销售严重萎缩。公司第四季度只销售了9799辆重卡，占全年销量的12.37％。预计2009年公司重卡销售将出现前低后高走势，1季度销量为1.53万辆，虽然同比下滑17.66％，但仍比2008年四季度出现明显好转。说明公司重卡销售随着重大工程投资力度加大和汽车产业振兴规划的推行正逐步恢复。（详细内容请参阅附件）
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