| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年05月25日 10:54 |
作者： |
直言 |
| |
上周我们指出，“目前大盘处于进退两难的境地，如果选对股票，并采取正确的操作策略，就能超越大盘，获取收益。”
本周大盘继续振荡走高，并再创年内新高，给采取正确策略的投资者提供了较好的赢利机会。
近期盘面的一大特点是涨时缩量，跌时放量，许多投资者由此得出“顶背离”的结论，认为大盘随时会面临大幅回调的风险，我们并不这样认为，原因很简单，涨时缩量，说明市场抛压不大，大盘完全可以轻松上涨。而跌时放量则完全是一种人为的行为，据中登公司发布的统计年报显示，截至去年末，由于限售股的大量解禁，一般机构持有的流通股市值有较为明显的增加，去年末包括证券投资基金、全国社保基金、QFII、保险公司、企业年金、证券公司、一般机构在内的各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比达到54.62%，同比提高了5.91个百分点；相应地，自然人投资者持有已上市A股流通市值占比从2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。
我们认为，跌时放量有可能是机构投资者的阴谋。其中以“庄家”和基金为主。“庄家”为了建仓，自己在下面的买档挂大买单，然后自己砸给自己，盘面显示该股抛压特别大，使其它持有者担心股价大跌而恐慌性抛出股票，“庄家”则用小单慢慢吞食散户的抛单，以达到建仓的目的，也就是说，很多大单成交是一种假象，目的是迷惑其它投资者，以达到建仓、洗盘、出货等目标。究竟是建仓还是出货，除了“庄家”自己，外人根本看不出来。由此类推，所谓主力大单进出的所谓分析软件其实是没有什么用处的。
再来看基金，大家都知道，同一家基金公司下的多只基金持股具有同质化的特点，而由于 成立的时间有早有晚，仓位各不相同，这就存在同一家基金公司的多家基金对某只股票由于仓位的轻重不同而产生相反的操作方向。在上涨行情中，重仓的基金显然已经有不小的获利空间，可以以较低的价格卖出，而轻仓的基金为了降低成本，同样需要以较低的价格买入，这样在某只股票上就有可能出现基金在较低价位上换仓的可能。其它有利益关系的机构之间也可能采取这种方式调仓。
此外，还有就是通过大宗交易市场曲线出货的大小非，先以远低于市场价的价格买给中间商，中间商通过二级市场缓慢出货，也是造成大盘跌时放量的一个因素。
可见，在机构投资者成为市场主力的背景下，而且市场参与者更愿意炒短线的情况下，过去的和国外的经验都不是很适合当前的国内市场。
另外，发改委发布的《石油价格管理办法（试行）》爱到了普遍关注。有网民以美国的汽油价格对比我国的汽油价格，认为国内成品油价格偏高，发改委相关负责人表示“综合考虑各种因素，我国成品油价格水平与国际油价基本是衔接的”。而我们则认为，中国和美国有不同的国情，不具有可比性，美国几乎人人有车，低油价使全社会受益；而中国则只有少数人有车，多数人将来才会有车，在石油资源有限的条件下，未来国际市场油价肯定会高出目前水平，如果现在中国的油价过低，将使少部分有车族受益，而提前透支了大部分未来有车人的利益。因此我们认为，现阶段对消费类用油价格不宜过低，当然对于生产类和流通类用油应给予适当补贴。
而上调油价预期的存在，则可以刺激闲置的社会库存大量囤油，以增加国家在油价相对低位时的石油战略储备。而40美元、80美元、130美元几个价档，则暗示了发改委对未来国际油价走势的基本判断：80美元为中轴，40美元以下过低，130美元以上过高。国内油企若能参考上述价位确立购买和储备原油战略，则可保证相当一段时期内的国内供应。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
