| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年05月12日 15:00 |
作者： |
徐一钉 |
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《红周刊》特约作者民族证券 徐一钉（天昊）
“五一”后有资金出逃迹象
近期一个现象值得关注，就是前期一直保持强势的深证成指、中小板指数开始走弱。5月8日，上证综指创出反弹新高，而深证成指、中小板指数均没有创出反弹新高。同时，一些前期走势强劲的题材股也开始走弱。“五一”后，尽管各大指数不断创出反弹新高，但2500点之上资金出逃迹象很明显。银行股和两大石油股等权重股的顽强走势，是推动A股市场震荡向上的主要动力。上证综指上涨的斜率也不断变陡，这种急速拉高的走势给仓位轻的投资者很大的心理压力，同时也在集中释放多头能量。
日前央行发布《2008年中国金融市场发展报告》指出：当前国际金融危机仍未结束，还在对中国金融市场产生冲击，其直接影响主要表现在期货市场和股市等方面；间接影响则主要体现在两方面：改变资金供求关系和可能的资本外逃。“若在中国的各种境外资金由流入转为流出，有可能导致我国股票市场和债券市场出现较大幅度的调整。”央行判断，国际金融危机仍在加深和蔓延，宏观调控将面临更加复杂多变的局势。近期，人民币兑美元汇率缓慢升值，其中的原因值得大家关注。
商务部发布的《2009年春季中国对外贸易形势报告》指出：我国外部需求严重萎缩，美欧日经济仍面临很大困难，企业亏损严重，居民收入和就业状况继续恶化，各国刺激经济措施真正见效尚需时日。特别是美国居民消费倾向下降，储蓄率上升，消费可能持续不振。总体上看，中国对外贸易形势近期出现了一些积极变化，但国际市场需求低迷状况可能持续较长时间。
上述现象反映出，虽然一些经济指标出现回升，但回升过程难免曲折反复。5月8日，全部A股、沪深300成份股静态市盈率为26.36倍、22.47倍，很多题材股的股价已经大大偏离其内在价值。《创业板股票上市规则公开征求意见》的出台，意味着重启IPO又向前迈了一步，将影响一部分投资者的投资策略。
1664点反弹以来，上证综指一直运行在以1664点与1814点连线为下轨、以2402点与2549点为上轨的上升通道中。此前，上证综指先后五次触及2402点至2549点连线的上轨，引发过2402点~2037点、2579点~2372点的两次调整。5月8日，上证综指收盘突破该上升通道上轨。一般情况下，突破上升通道上轨反映出市场的亢奋，往往在急速上涨后被重新拉回到上升通道中。
此外，5月8日，A股流通市值为76894.22亿元，已经逼近7.95万亿流通市值的强阻力位。不考虑因解禁股上市增加的流通市值，7.95万亿流通市值大约对应2710点。
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