基本面
因素
反弹透支经济复苏预期
每经记者 朱秀伟
本轮反弹除了由流动性充裕资金主导外，另外一个重要支撑就是投资者对于宏观经济复苏的预期。不过目前A股的反弹力度和高度已经透支宏观经济复苏的预期，A股的估值经过本轮反弹后，相比其它市场依然排在前列。
指数个股涨幅巨大
自去年最低的1664点到昨日收盘2468点，上证指数涨幅高达48.31%；深成指更是从最低的5577点一举涨至9383点，涨幅高达68%。与此同时个股表现更是惊人。
从A股的历史情况来看，此次不论从大盘指数反弹幅度，还是个股强势表现，本轮上涨无疑是一波中级反弹，一些踩准节奏投资者甚至已经挽回去年暴跌损失，而且这一切全部是在短短半年时间内完成的。不过对于支撑股市的我国宏观经济在这半年内却没有出现显著向好的变化，有的只有大家的预期。
已透支预期
正如市场预想的一样，虽然今年一季度中国GDP同比仅增长6.1%，但这说明在今年1、2月份深幅调整后，在各种政策的刺激下3月份我国经济出现了强劲反弹，高于市场预期，这也是股市持续上涨的一大动力，指数也是应声大涨。对于经济的未来走势，大家也纷纷看好，不过我们不能忽视经济危机仍在全球肆虐的事实，我国经济的企稳也是强有力政策实施的结果，未来仍存不确定。比如外需能否增长，刺激经济政策是否有效等也存在许多不确定性。
“假如我国经济能从一季度开始稳步回升，甚至超出预期出现V型反转，其实这些都已在A股市场中有所反应，特别是一些题材股，基本面远远不能支撑现在的股价，其实A股反弹高度和力度已经透支宏观经济复苏的预期。”来自某大型研究机构的一位专家说。
据天相投顾的统计，截至4月29日沪深两市已披露一季报的公司今年一季度净利润合计1852亿元，同比下降21.57%，可以看出企业的利润并未出现明显的复苏迹象。
