| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月23日 07:54 |
作者： |
黄婷 |
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在经历了一季度以来的上涨和昨日的大跌之后，A股市场二季度将何去何从。英大证券在其2009年二季度A股市场投资策略中表示，在中国经济逐渐复苏的过程中，上市公司的业绩会有所波动，市场震荡将加剧，但市场重心不断上移的趋势不会改变。
报告指出，随着政府积极的财政政策及货币政策效应的逐渐显现，各项现行指标出现回暖迹象。信贷投资也保持高速增长态势，流动性充裕。伴随着信贷的高速增长，货币供应量指标M1、M2增速均大幅上升。同时，M1、M2之间的剪刀差较上月继续收窄，表明货币供应量存款活期化倾向加大，也从一定程度上显示了企业新开工或新生产的复苏，经济活力逐渐恢复。未来信贷的投放将逐渐激活实体经济，中国经济率先复苏的概率较大。
而Ａ股市场自1664点开始，出现了大幅反弹。英大证券认为，从历史估值来看，目前A股市场回归到一个相对合理的水平，属于纠错性的上涨阶段，整体并没有出现高估，特别是涨幅较小、估值合理的大盘股为市场上涨提供了保护垫。另外，指数基金不断发行也反映出了积极稳定市场的政策方向。
英大证券也在报告中指出，估值趋于合理并不意味着行情的结束，短期来讲，市场惯性的力量不容忽视。中期来看，伴随着中国经济的逐渐复苏，外围市场的逐步企稳，A股市场的合理估值水平有可能进一步提升。
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