| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年04月22日 06:17 |
作者： |
郑步春 |
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每经记者 郑步春
因周一美股忽然大跌，周二A股跟跌，沪综指收跌0.85%报2535.8点，深综指跌1.0%报856.1点。煤炭、有色金属等板块跌幅居前。
今年以来A股屡屡与美股反做，但并非每次均如此，所以这才令短线客难办。昨日A股低开后虽按惯例高走，但其后走势犹豫，直到临收盘才“坚决”起来。这种走势虽显示出相当的强势，但因其突拉尾盘，所以也不算理想。
因原油、金属等大跌，昨日内盘铜、锌、胶及多数农产品惨跌，只有黄金上涨。笔者前期提示过有色金属有下跌风险，但吃不准时间拐点。现在既然铜、铝等期货已经出现恶劣的跌停，那么判断其头部成立的理由就增加了，手持有色金属个股的投资者应小心。
有色金属股前期上涨是受经济刺激计划影响，但未来我国可能只出台刺激消费等政策，该因素对此类个股不利；有色金属股上涨的另一因素是前期市场担忧通胀，可从最新情况看，通缩可能仍将延续相当长的时间。当前西班牙、英国、欧元区等已有较明显的通缩迹象，该趋势很可能在全球扩散。
铜价之前大涨，笔者坚持认为是和我国收储有关，因从基本面无法同时解释钢价、铝价走势。从现在情况看，收储并没有将我国能自给的铝的价格刺激起来，却将我国无法自给自足的铜、天然橡胶刺激了起来，很显然这种模式不可持续，该因素未来的潜在变化也会影响有色金属的表现。
本轮行情最早炒的就是周期类个股，涨幅也相对最多，所以我们完全有必要盯住。其他板块个股涨幅一般会受领头羊限制，因市场不知不觉中会有攀比心态。
后市方面，估计A股暂将于高位横盘震荡，政策不可能骤然变得过度严厉，对此投资者不必担心。在管理层眼中，虽然并非所有人认为股市走牛能刺激消费，但所有人至少会认为其“无损消费”。由于认知方面有一定“模糊”，所以多半会对股市采取“有限纵容”，除非其“一放就乱”。
我国于1999年搞人工牛市刺激消费，但其后两年消费并未起来。虽然有此先例，但仅这一次未必能阻止有关方面作此指望，所以在这方面的认知一般会处于“模糊”状态。
如果政策面果然很温和，那么股市暂能维持均势，如周边情况过度糟糕或出现些其他利空，也不排除行情到此为止的可能。昨日联通大涨未必是好兆，因A股多年来有个现象，联通及中国宝安常为“断后”品种。沪市的“两桥一嘴”及深市的万科、深发展股性恰好相反，多为“打头阵”的品种。须指出的是，上述现象历史上曾有多次，但并非每次都这样，故不能完全据此作结论，只是需要注意。
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