| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年04月14日 08:49 |
作者： |
李强 |
| |
央行上周六公布，3月份信贷创下令人瞠目的天量——1.89万亿元，加之前两个月合计2.7万亿元的新增，今年一季度的信贷投放几近去年全年的新增信贷。昨天，多位业内专家均预测，从宽的货币政策基调短期内难以转向，因为断言经济回暖还太早。
央行将保持政策连续性
央行上周六公布的3月份贷款增速达到29.78%，M2增速高达25.51%。截至1季度末，人民币新增信贷已达到4.58万亿元。数据还显示，贷款结构有所改善，票据融资占比大幅下降，而短期贷款增加则暗示中小企业融资需求在陆续得到满足。
一季度新增信贷“井喷”，无疑给市场带来了央行可能收缩流动性的忧虑，对此，数位受访专家认为，政策趋紧的可能性并不大，尤其央行货币政策委员会最新的声明显示，央行意在延续适度宽松的货币政策。央行重申：国际环境仍不乐观，国内经济虽然有“一些积极迹象”，但未来仍将“保持政策的连续性和稳定性”。
经济回暖还无法离开政策支持
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，即使3月份宏观经济数据可能在货币、财政政策的推进下反弹更为明显，但现在断言经济回暖还太早，也因此未来存款准备金率的下调可能成为高频率的调控手段，此外逆回购手段也可能加入。
事实上，进入二季度，宏观数据折射的经济状况突然复杂起来，一方面信贷新增不断刷新记录，另一方面进出口数据、中小企业生存状况等难见起色甚至趋于恶化，由此造成市场对未来前景的预判出现分歧。
鲁政委指出，“衡量一个经济体是否回暖的标准应该是：如果扩张性财政政策退出，经济增长是否能够维持在潜在水平附近。而当前，国内经济显然无法离开扩张性财政政策的呵护。”
从宽“弹药”或加码投放
渣打银行（中国）首席经济学家王志浩判断，大部分政府主导投资项目将惠及以国有企业为主的重工业企业，而吸纳75%以上就业人口的中小企业所获机会寥寥。这意味着多数企业可能无法实现利润与GDP的同步增长，家庭收入不会相应的提高，刺激内需难度仍大。“在这样的环境下，货币政策需要进一步提振国内需求。”王志浩并认为，央行仍然很有必要进一步降息。他推测，降息将发生在二季度。与其观点相近的机构包括交行、建银国际等。
“在宏观前景不明朗的背景下，股市反弹还难以摆脱震荡的格局。”一位资深业内人提醒投资者还要关注宏观经济走势。
上海金融学校副校长贺瑛预测，全年的信贷投放将集中在第一季度完成，而信贷大规模投入有利于经济增长恢复，中国经济有望在二季度走出危机，但由于政策的时滞效应，部分指标仍不明朗，经济刺激措施还有待进一步释放。下阶段，为了让经济复苏迹象更加明显，管理层仍有望从宽加码，目前来看，降息空间尚存，“弹药库”中还有弹药可用，比如存款准备金率等。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
