| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月08日 10:38 |
作者： |
江沂 |
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等待了两年多的医改方案于昨日出台，不过市场的反应相当冷静，昨日医药指数上涨幅度甚至落后于大盘，仅有少量题材股、重组股封于涨停。市场提早反应、市盈率趋于合理是医药股波澜不惊的主要原因。
股价早已有所反应
昨日医药指数高开低走，开盘时曾冲至3.16%，随后一路走低，收盘仅上涨0.38%，明显弱于当天上证指数0.8%的涨幅，涨停的个股有仁和药业、ST东盛、ST四环。从涨幅较高的个股看，二线个股、重组股较受市场追捧，而以前受到市场关注的一线医药股则显得相当沉寂。
事实上，尽管从基金08年报看，医药股在去年四季度成为基金超配的重要板块，但一季度以来，医药板块总体的涨幅已经落后大市，2009年第一季度医药指数上涨24.5%，而同期上证指数上涨幅度为30.34%。“事实上，自去年11月开始的一轮反弹，医药板块的股价基本上已经反映了医改之后带来的利好，从平均市盈率看，一季度末已经超过25倍了，再整体上涨的可能性并不大”,一位业内人士告诉记者。尽管医改方案中进一步明确了卫生投入的资金量，“09年人均基本公共卫生服务经费标准不低于15元，到2011年不低于20元”，但让投资者感觉不确定的是基本用药目录颁布之后，随之而来的药品全面降价。根据医改方案，“对仿制药品实行后上市价格从低定价制度，抑制低水平重复建设，严格控制药品流通环节差价率。”这将对市场上大量的仿制药定价构成冲击。
因此长江证券认为，根据2009年一季度的行业和市场表现，二季度超配医药股的比例可适当减小，鉴于潜质二线公司目前涨幅较大，建议缩小投资范围。
下一站重组并购股
在医改政策出台之后，医药股或许仍存在局部行情，记者发现，分析师们不约而同地推荐了重组、并购股。业内人士认为，医改方案中政府主导色彩的加强，将会对中小企业产生挤出效应，因此推行之后行业集中度或会有所提高，并购、重组的机会也会增多。
中投证券周锐认为，医药板块短期仍将表现为局部主题性行情，未来两个月基本药物目录和并购方面的公司有可能有较好表现，二季度末有可能迎来战略性投资医药板块一二线品种的机会。
长江证券叶颂涛认为，未来“金字塔形”医疗结构的底部用药将主要限制在基本药品目录里，这样会造成大量的局部市场用药被淘汰，市场集中度的提高将更加迅速，医改、重组等事件带来的交易性机会仍然较多，医药商业、上实系等仍有机会，但这样的机会散户投资者难以把握。
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