| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月04日 11:00 |
作者： |
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上证指数距离年线位置越来越近，多数人士认为，大盘短期内存在调整必要，下一步行情的演绎将倚重前期涨幅不大的大盘蓝筹股。市场的情绪虽然依旧偏向乐观，但是“谨慎”的弦也绷得紧紧，只要指数破了5日均线，很多技术派人士表示会立即减仓。
本周市场上大事较多，而且戏份都很重。创业板推出对市场有何影响，民间人士对2400点之后的走势又如何判断？本期民间智慧栏目请到了三位“重量级”人物解疑答惑。在此，也欢迎读者朋友把您对市场的看法告诉我们，以便和更多的投资者分享。
来信请发至电子邮箱：yin74@263.net
主持人：贺辉红
嘉宾：深圳大蓝筹资产管理执行董事肖雄文
浙江浙源投资副总经理陈巍强
上海金麟投资管理公司董事总经理沈晓雷
理性对待创业板
主持人：细心的读者应该会发现，本周的民间智慧栏目请的都是手握万金的老总级人物。为什么要请这些高人来呢？主要还是考虑到本周市场上发生的事情需要相关的专家来解答。首先要谈的是创业板。沈总，创业板十年破壳，对您来说，应该是一个大利好吧？
沈晓雷：的确，在很多人眼中，对我们这种做PE的公司来说，创业板是一个天大的利好。但说得沉重一点，这也是一个围城。外面的人都说好，里面的人才知道是什么滋味。
主持人：很哲理！但为什么？
沈晓雷：PE市场本来就需要退烧，但现在创业板出来，等于又生了一把火。事实上，我们对创业板的推出并没有太多兴奋，我们更关注的是投资标的的质量，如果不开创业板，只要IPO开闸，也可以上中小板，创业板推出只是多了一条退出渠道而已。而且，创业板成功与否还有待观察。
主持人：您在PE市场打拼多年，对外面的创业板情况应该是了如指掌吧，全世界创业板只有纳斯达克成功了，这到底是怎么一回事？
沈晓雷：纳斯达克的成功在于它有一个互联网的大背景，原来纽交所都是用手工交易，但纳斯达克走的是电子版路线，它的推出甚至改变了纽交所的交易模式。此外，纳斯达克的上市公司不少都符合经济发展和时代变迁的要求。
市场已经反转？
主持人：创业板就不聊啦，还不知道什么时候正式推出呢，而且小散们也不知道能否参与。对了，肖总的“股市沧桑论”是越来越神啦，突破2400点再度被你测准，对接下来的走势又有何高论？
肖雄文：承让，承让！在全球央行史无前例的宽松货币政策作用下，资产价格再次面临重估，资源、农产品、股票、房地产等真实财富将炙手可热，极具垄断性价值的中国股票已被海外基金看好，纷纷“重仓中国”和“超配中国”。本人认为，大盘已经反转，井喷行情一触即发。上证指数下周有望在蓝筹股的推动下突破前期2402高点，直奔年线2500点，年线之后仍有望达到2800点的量度目标。1664点已成为历史拐点，2000点也一去不复返，2100点将是未来的铁底，牛年牛市至少将收复鼠年熊市的半数失地，摸高3800点。
主持人：哇噻！老兄，是不是疯了，3800点！不是一般人能够想象的哦。
肖雄文：2008年A股与1908年美股相似。1908年道指跌50%，1909年道指收复了1908年的全部失地。纵使1929年重演，当年道指在下跌90%之后也在随后的反弹中收复了60%的失地。
主持人：我们来问问陈总的看法。
陈巍强：大盘冲破2400点后，后市表现主要还是要看热点切换程度和热点维持程度，如果能达到一种有序，那么市场还是可以继续走下去的。但我认为连续冲击高点的概率不大，以震荡和切换热点的模式进行概率较大。而且从目前状态来看，只要大盘指数可以保持一个震荡不走坏，市场就有一定的信心恢复，最重要的演变在于中期业绩情况和宏观面经济究竟怎么走，目前的好转是反弹还是真的反转，毕竟从目前经济来说，还有一定的未知变数，经济逐步恢复是需要一个时间来消化的，这是个规律，并不以人的意志为转移。
主持人：聊点题外话，最近谢国忠先生有个“卖国债，买ETF”的说法。你们谁对这个有点研究？
肖雄文：我来说说这个问题。我特别不赞同这种做法。大家都知道18世纪法国约翰·劳为解决法国债务危机而搞的“债务—股权互换计划”。纸币和股市泡沫确实给法国带来了几年繁荣，但最后，繁荣破灭，股市跌回起点，成千上万的人破产。这是历史上最早的用“股市泡沫”解决“债务危机”的案例。这个故事发人深省。实际上，用一个泡沫解决另一个泡沫的故事在后来不断重演。
美国现在的金融危机实际上是一场“债务危机”，从政府到家庭，寅吃卯粮，债台高筑，家庭、金融机构纷纷破产。我猜测，美国很可能制造另一个资产泡沫来解决现有的债务危机。这些资产泡沫包括资源价格泡沫、农产品价格泡沫、股票价格泡沫。而为了制造这些泡沫，前期可能会让部分人赚到钱，产生赚钱效应，会让或会有某些经济学家大肆忽悠、劝诱，达到请君入瓮的目的。
这是国人必须警惕的。大家都知道，股市的赚钱规律是“七亏、二平、一赚”。中投、平安、QDII已经中了一次招，买高了。但这不能保证他们不再中招，甚至让更多的中国人付出更大的代价。“卖国债，买ETF”的建议潜伏巨大危险，我深为国人的财富管理能力担忧。
不建议炒短线
主持人：听肖总的话，总算对“沧桑论”有了一点点领悟。那么，投资者应该如何直面A股呢？
肖雄文：能做一些轮动就做轮动。
陈巍强：目前情况下，以波段补涨为中心，采用价值轮动或者恒定混合的策略较为理想，不建议纯粹的短线，毕竟对具体操作要求太高了，而采用价值轮动对仓位控制也相对较为有利。
主持人：有人说，炒股就像划拳，庄家都是划拳的高手，散户出剪刀往往碰到的是石头。我想要问的是，市场的机会在哪里？如何让剪刀碰到布？
肖雄文：这个问题很难回答，我建议关注蓝筹股的轮动。
陈巍强：目前市场演变至今首要主题还是补涨和价值定位，因此寻找一些价值较为理想，但受累于2008年的下跌，相对处于价值低谷的个股可以较好地把握风险和收益的平衡点，对于前期主流品种可以作为一个市场风向标处理。但有一点，前一次行情的主流在下一次行情中一定不会是主流。
主持人：各位会怎么样去参与创业板？
肖雄文：说实在的，这方面我还真没有什么想法。
陈巍强：创业板出来肯定会带来一些新的投资风险，也同时赋予一些投资机会。对于投资，以价值为中枢的核心思想不会改变，只是对价值的定位可能会增加或者减少一些定量而已。目前主要做的准备是对创业板的价值判定标准作个划定，毕竟创业板不同于其他市场。对于创业板，可以说国内都是摸着石头过河，肯定会参与，但是参与的程度和范围需要具体情况具体确定，另外也要看国家对创业板的监管思想和原则。
主持人：创业板推出时会不会出现一些暴利机会？
陈巍强：风险永远和机会并存，但是风险机会平衡点超过投资区域可能就会以观望为主，现在的市场非常谨慎，估计不太会出现第一批获暴利的情况。
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