| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年04月01日 09:43 |
作者： |
高宇飞 |
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受到美股隔夜大跌影响，周二两市大幅低开，但创业板ＩＰＯ办法的公布无疑对大盘产生积极影响。下午在券商、保险、新能源板块带动下，两市股指大幅回升，最终双双以红盘报收，短线再现强势特征。从盘面看，个股走势继续呈现分化局面，其中上海市场涨跌家数比例为４９４：４１４，深圳市场涨跌家数比例为４２３∶３３５。最终上证指数报收２３７３．２１点，上涨１５．１７点，涨幅０．６４％，成交１３７６．５０亿；深成指收盘报８９８１．９５点，上涨７１．５３点，涨幅０．８０％，成交６２４．６１亿。
九鼎德盛朱慧玲认为，目前沪指距离前期高点仅２９点，后市只要以银行股为首的权重中保持强势，沪指创出本轮反弹新高值得期待。但如果沪指屡屡冲关受阻的话，操作上就需要保持一份谨慎。
沪深指数月线三连阳
昨日是３月份行情的最后一个交易日，从月Ｋ线走势来看，上证指数月涨幅达１３．９４％，创１９个月来最大单月涨幅；深成指月涨幅达１８．０６％，创２０个月来最大单月涨幅。一季度沪深指数分别涨３０．３４％和３８．４９％，月线均为三连阳。从短期而言，底部放量上攻的月Ｋ线形态显示，即将到来的四月行情仍有进一步上涨的潜力。
回顾三月份的板块热点，受经济复苏预期的推动，部分周期性行业整体表现较为突出，其中煤炭、房地产、有色金属涨幅分别达到２９．５９％、２９．５７％和２９．１０％。其次，受国家产业政策和受益于产业振兴规划的发电设备、船舶制造、电子器件、钢铁、机械等行业都有良好表现。值得重视的是，在国家政策的大力扶持之下，新能源板块作为贯穿本轮行情的重要投资主题之一，昨日尾盘有十几家新能源个股涨停，板块整体涨幅达到４．５０％。而相关的细分行业包括风电、核电、光伏产业、上游原材料等纷纷受到主力资金的大力追捧。预计围绕新能源板块的机会挖掘与炒作将在四月份中进一步延伸。
上涨仍面临经济下滑难题
在市场一片看好声中，也有市场人士建议投资者理性看待大盘的上涨。中证投资徐辉认为，短线大盘或将突破上攻，但考虑到实体经济复苏步伐漫长、流动性支持力度的趋减、股票市场结构性泡沫的出现以及外围市场的变数加大等因素，始于２００８年１０月底的此轮反弹行情，可能进入了收尾阶段。
徐辉认为，Ａ股市场当前估值水平不足以推动大盘继续大幅走高。一方面，大盘蓝筹股尽管估值水平处在相对合理的位置上，但由于实体经济的恢复需要相当长的时间，该板块股票围绕目前市盈率水平上下小幅波动的几率较大，而出现估值大幅提升的几率不大；另一方面，沪综指从１６６４点涨到目前，涨幅已经达到４０％；动态市盈率由１２倍提升到１７倍。当初预测市场沪综指市盈率可能回升到２０倍左右，其点位会在２８００点附近。如果考虑到利润下滑超越预期，２０倍市盈率对于的点位会有所下降。
徐辉的看法是，流动性充裕的状态在上半年基本会得到保证，但１、２月份新增贷款已经占到全年新增贷款接近一半的水平，所以下半年贷款增速回落基本上是必然的。在流动性方面，“短期看松，长期看紧”。另外，当前分析师预期２００９年全年盈利增速仍有１０％左右的增长，相关自下而上的盈利预测隐含２～４季度盈利将同比上升２３％左右，其中非金融行业盈利同比上升３３％左右。这与我们上周末看到的宏观数据有相当大的出入：１～２月份规模以上工业企业利润下滑３７％。所以，行业分析师在二季度、三季度不断下调盈利预期将可能成为主要工作之一。
一季报业绩预期引导四月行情
对于后市的操作策略，多数分析师认为，投资者除了从政策角度继续锁定包括新能源产业在内的政策受益板块之外，一季度业绩预期也将在很大程度上主导四月行情与热点走向。
广州万隆梁广添认为，有三类个股有阶段性投资机会。
首先，从一季度上市公司的业绩状况来看，券商板块将直接受益于行情的逐步回暖。同时，随着未来创业板的正式推出和融资融券、股指期货等金融创新的正式启动，都将有利于拓宽券商的盈利渠道。
其次，今年以来基建各领域固定资产投资呈现加速趋势。统计显示，２００９年１～２月份全国累计完成交通固定资产投资６５０．６９亿元，同比大幅增长４９．６８％。可以预期的是，业绩增长相对明确的基建类公司将会受到机构的大力追捧，投资者可重点关注其中的代表性品种，包括中铁、铁建、隧道股份、葛洲坝、粤水电等。
第三，包括金融、保险、航空板块等一季度业绩预期相对较好，在业绩预期的推动下将面临阶段性的投资机会。（高宇飞）
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