| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2009年03月30日 08:53 |
作者： |
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前言
3月2日，本报钱经周刊曾以《招行或将开启“春耕”行情》、《银行这块“地”短期很安全》为题，观点鲜明地指出招商银行以及整个银行板块不但不会因为内外利空在短期内下跌，反而是资金较安全的避风港。
截至上周五，两市所有银行股月线全部呈现上涨状态，涨幅最大的是浦发银行，月K线涨幅为24.69%，中工建三大行的月K线涨幅也均超过5%。银行板块的安全性已经得到充分验证，那么，该板块能否成为拉动牛头的主力军，掀起新一轮牛市？
随着大盘逼近前期反弹高点，市场人士越来越热衷于寻找带领大盘形成突破的主力板块。
捕捉到主力板块不但可以使大资金做出合理的仓位配置，也是市场的风向标，为中小投资者提供操作依据。
多位业内人士在接受采访时认为，引发市场形成突破的主力板块很可能就是银行股。
业绩向好
中工建三大行表现优异
上周六，建设银行公布了2008年年报，2008年实现净利926.42亿，同比增33.99%，每股收益0.40元。看过这一数据之后，很多投资者都松了一口气。至此，中工建三大行的年报出齐，工商银行业绩同比增长35.2%，中国银行同比增长14.42%。
德邦证券分析师张巍认为，从中工建三大行以及其他银行股的年度报表上看，业绩增长略超过市场预期，之前市场最担心中国银行，因为其海外资产较多，最容易受到金融危机的冲击，而且前期又有多家海外战略投资者大规模减持中资银行H股，引发市场对中国银行乃至整个银行板块的担忧。目前看，在金融危机的背景下，中国银行仍保持了近15%的业绩增长，而建设银行、工商银行、交通银行的业绩增长状况良好，没有受到金融危机明显冲击。
“不只是2008年每股收益方面令人满意，银行股的成长性也让市场感到信心充沛。”张巍介绍，在年度报表中，工商银行的坏账拨备达到130%，在如此高的拨备情况下，仍能保持30%以上的增长实属不易，而通过大规模计提拨备之后，银行业的后市可谓轻装上阵。
政策支持
银行股经营状况安全
光大证券分析师郑三江介绍，从工商银行公布的财务数据上可以看出，该行在2009年1月份投放贷款的数量已经达到全年投放额度的50%。这种高速放贷的情况在建行、交行、中行、农行等国有大行也体现得较为明确。而其贷款流向主要是国家前期提出的主题投资项目，也就是主要流向大型国有企业，国家提出的投资项目大多具有较为良好的前景和稳定的收益，这几家国有大行出现坏账的比例不会很大，在2009年的经营状况应较安全。
“主要面对中小企业投放贷款的股份制商业银行，未来经营状况尚不明朗。”郑三江说，但此类银行股中也不乏受益国家大政方针的个股，例如浦发银行明显受益于上海市被定位于国际金融中心的政策，未来业绩有望继续保持高速增长。
郑三江认为，从成长性而言，由于近期实行的会计制度改革，许多银行在2008年年报中汇集了既往几年的积存业绩，因此在2009年、2010年能否继续保持30%以上的增长速度，目前尚难以定论。总体而言，银行业经营状况处在较为安全的状态，而由于受到金融危机的冲击，其他行业的业绩状况在2009年存在太多不确定性，相比之下，银行板块的安全系数较高，更容易受到资金青睐。
外部支持
战略投资者态度转好
2009年年初，中资银行H股遭遇许多世界著名战略投资者的抛售，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等银行股的H股股价一度明显低于A股股价，给A股银行股的走势蒙上阴影。进入3月份，各大中资银行股H股股价出现明显反弹，在不考虑汇率的情况下，H股股价已经逐步接近A股股价，其中工商银行H股在上周五收盘4.19港元，建设银行H股上周五收盘4.70港元，已经超过A股的股价。
银泰证券分析师刘东升认为，虽然考虑汇率关系后，银行股H股股价仍低于A股，但从既往的市场经验上看，H股股价向A股股价靠拢的情况，在一定程度上为A股银行股的上涨打开了空间。促使银行股H股上涨的原因也并非是技术性反弹。3月25日，工行最大的外方股东———高盛集团相关高层人士表示，高盛已同意对其持有的工行股份投资做出新的锁定承诺，延长锁定期一年，根据新的锁定安排，在2010年4月28日之前，高盛将不会出售其持有的工行股份的80%。
26日，曾经抛售部分中国银行股权的李嘉诚表态称，旗下基金会目前持有中国银行股份20亿股以上，至少5年内不会出售。
刘东升认为，这些著名的战略投资者对中资银行股的态度从过去的抛售转变为持有，这表明战略投资者对中国银行业的发展充满信心，同时也表明他们充分认同中国经济会快速出现复苏的观点。而如果宏观经济出现复苏，第一个反映复苏迹象的就是金融业，因此，投资者对于目前A股市场中的银行股似乎应给予更多关注。
资金流向
主力资金布局已久
从目前银行股的走势上看，银行股自本轮反弹以来构筑了较为坚实的平台，中工建三大行以及交通银行、民生银行、招商银行等流通市值较大的银行整体涨幅较小，但下方成交量稳步提升，K线形态呈现缓缓推升的格局。刘东升认为，这种走势基本上已经封杀了股价大幅下跌的空间，惟一需要考虑的是一旦出现拉升，拉升幅度多少的问题。而浦发银行、华夏银行、南京银行等中小市值银行，股价已经领先大盘站上了年线，强势特征明显。
刘东升认为，从最新公布的市场资金流向数据来看，近期银行、地产等板块都明显有资金流入迹象，主力资金敢于进场，这预示着银行板块具备进一步的上冲动能。如果以市场的权重分配来看，如果银行板块再度上涨，沪指突破2402点的前期反弹高点，甚至站上年线都是非常容易的事情。
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