| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月28日 15:54 |
作者： |
张志斌 |
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张志斌
至于在目前的市场情况下该如何投资煤炭股，各个机构之间的建议却也不尽相同。
广发证券认为，进入二季度由于季节转暖、宏观经济不振等因素影响，动力煤价会继续下跌。但随着钢铁进入消费旺季，作为稀缺资源的炼焦煤价格仍将得到一定支撑。不过无论从纵向还是横向来看，煤炭股都有一定的估值优势，可以重点关注两类上市公司：一是资产注入使得公司产能及盈利能力显著提高的上市公司，如恒源煤电、盘江股份、金牛能源以及国投新集等；二是稳健的优质炼焦煤上市公司如西山煤电等。
而山西证券则倾向于优先配置价格相对稳定的无烟煤品种的股票，再次是动力煤股票，如果钢铁市场库存再次回落，炼焦煤类股票反弹幅度也会比较大。同时由于最近美元贬值，建议关注石油等大宗商品价格涨价给煤炭行业带来的投机机会。
联合证券则认为，美联储的决定间接带来了煤炭股的“春天”，对于和石油一样具有资源属性的煤炭而言，同样的逻辑催使市场开始相信煤炭价格至少已经走稳，2009年煤价可能维持窄幅震荡。
联合证券表示，一旦市场形成煤价稳态预期，即使由于经济未有起色而市场下跌，具有较好经营业绩与现金状况的煤炭企业也可抵御部分风险；而如果市场继续上行，煤炭资源品属性与偏低的整体估值（按最新股价计算2009年PE 13倍左右）仍可推动股价走高。因此，尽管行业基本供求关系没有发生实质变化，但考虑到市场对美元贬值以及煤价稳定的预期，煤炭板块能够取得相对大盘的超额收益，上调评级至“增持”。
就短期投资而言，联合证券建议从以下几条线索关注下述公司：1.从近来行业基本面受益角度，建议关注无烟煤类公司，国阳新能、神火股份、兰花科创；2.从未来两年产能扩张与产品弹性角度，建议关注西山煤电、璐安环能；3.从产业链完整与弹性角度，建议关注开滦股份、神火股份；4.从资产注入预期角度，建议关注国投新集、国阳新能、露天煤业。
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