编者的话
　　回顾2008年10月25日以来本报理念选股所发掘出来的极具潜力的个股，涨幅翻倍的个股达到10只以上，可见投资股票正确的理念对于取得收益占有非常重要的地位。
　　对前期理念选股提到的个股进行整理发现，有些行业个股仍然保持了原来具有的价值潜力。这些个股涉及银行、石化、煤炭及钢铁等，例如银行业截至二月份的新增资产和负债的利差收益为1.84%，低于2008年末商业银行存量资产的收益率；汇兑损益由“损失”变为“收益”，较好地对冲了息差收益下降的不利影响，营业利润较上年增长4.2%。同样国内炼油行业的炼油毛利高达10~15美元/桶，是历史上最好的时期。因此，炼油行业不但可以扭亏为盈，而且盈利水平还很高。尽管目前仍有要求下调成品油价的呼声，可是，随着原油价格逐步回升，石化行业整体景气度的低迷，使得管理层暂时无意再度压缩炼油行业的利润空间。再有随着电力产能的恢复，钢铁企业开工率的上升，煤炭行业走出低谷的日子也将到来。
　　这些行业处于转暖期，而本报以往理念选股所指向的行业龙头也应当具有投资价值。现将本报自去年10月25日以来理念选股中曾经推荐但其价值仍被低估且符合理念选股条件的公司进一步筛选分析。

　　招商银行（600036）
　　招商银行本报3月7日推荐至今回报率为-6.02%，最新股价为14.83元，最新动态市盈8.62倍，去年前三季度每股收益为1.29元，去年前三季度每股公积金为1.89元，去年前三季度每股未分配利润1.83元，去年前三季度每股经营现金流4.5元，去年前三季度净利润同比增长90.56%。
　　沪深300概念、中证100概念、股权激励概念、大智慧88概念、中价概念、基金重仓概念、可转债概念、银行类概念、大盘概念、H股概念。
　　新政策支持:2008年12月3日，国务院推出九大金融举措力促经济发展。落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长；综合运用存款准备金率、利率、汇率等多种手段，保持银行体系流动性充分供应，追加政策性银行2008年度贷款规模1000亿元；提高对中小企业贷款比重；积极扩大住房、汽车和农村消费信贷市场等。
　　行业地位：截止2008年中期末，公司人民币存款总额占市场份额12.67%，在13家股份制银行中排名第二位；人民币储蓄存款总额占市场份额21.51%，排名第二位；人民币贷款总额占市场份额13.31%，排名第二位；人民币个人消费贷款总额占市场份额19.09%，排名第一位。
　　海外上市概念：新增发行22亿股H股，并行使超额配售权额外发行2.2亿股H股，总计发行24.2亿股H股，发行价格为8.55港元，共集资206.91亿港元。同时，公司相关国有股东为进行国有股减持向全国社会保障基金理事会总计划转2.42股股份并转为H股。超额配售完成后，公司发行在外的H股总股数约占公司总股本的16.71%。H股股份(3968.HK)于2006年9月22日开始在香港联交所挂牌并开始上市交易。
　　QDII资格：中国银监会2006年8月15日公布，批准招商银行开办代客境外理财业务的资格，使公司成为第8家获得QDII资格的银行；2008年4月银监会批准招银金融租赁有限公司开业。
　　收购永隆银行：2008年10月完成以总计港币1930211.06万元的对价收购永隆银行12333.62万股股份的过户手续，于本公告日约占永隆银行总股本232190115股的53.12%；截至2008年3月31日三个月实现的净利润为港币-8253.2万元；2009年1月对永隆银行强制性收购已经完成，合计耗资约363亿港元，已成为直接全资附属公司。
　　华泰证券：
　　公司凭借自身良好基础逐步消化不利因素。总体来看，招商银行可以凭借自身的良好基础，逐步消化种种不利影响，顺利度过本轮国际金融危机，并有望在下一轮经济繁荣周期中实现较好的成长。维持“推荐”评级。
　　招商证券：
　　近期招行表现弱于其它多数股份制上市银行，从基本面看，有永隆商誉减值尚不确定的因素，也有2009年以来一般性贷款投放速度相对缓慢，票据投放比例高导致利差下降速度快等因素，目前估值溢价也略低于历史平均水平。随着行业资产质量风险的逐步释放，招行一向稳健的经营风格将会在资产质量上拉大与行业平均的距离，估值溢价有望逐步回复历史平均。基于此，维持招行强烈推荐评级。
　　山西证券：
　　公司迎来全流通时代，关注未来变化趋势。2008年至2010年、EPS分别为1.52元、1.57元和1.85元。PE维持在10以下。估值优势明显，行业内优势明显。目标价位18.84元。近期波动价位12.1-16.65元。长期给予“增持”评级，近期谨慎看待。
　　平安证券：
　　预计2009年每股收益1.30元，按照2月25日收盘价计算PB为2.26倍，估值基本合理。考虑到招行的零售优势、成本控制以及管理优势，维持“推荐”投资评级。