| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月19日 04:17 |
作者： |
仁际宇 |
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四季度库存仅降低3.24%
证券时报 记者 仁际宇
2008年四季度轰轰烈烈的去库存化运动似乎取得了一定的成效。不过，从已经公布年报的364家上市公司来看，去库存化的速度远远慢于此前库存增长的速度。
根据WIND的统计数据，已公布年报的364家上市公司中，从2006年年底至2008年9月底，短短21个月间其库存从2100亿元左右猛增到4014.3亿元，几乎翻了一番，平均每个季度库存增加273.5亿元。然而，去年四季度开始的去库存化运作过程中，这些公司一个季度的库存仅仅减少了130.1亿元。以此速度计算，要将2008年底的库存数额降至2007年底的库存数额，其所花费的时间将长达七个季度（28个月）。
统计数据还显示，2008年单季度库存增长绝对值最大的是第一季度，该季度存货增长约462亿元；去年1-4季度，存货数额分别较上季增加462.2亿元、269.1亿元、321.9亿元、-130.1亿元，环比分别增加15.61%、7.86%、8.72%、-3.24%。
从364家已经公布年报的上市公司来看，2008年四季度去库存化取得的效果并不太明显。与此同时，各个行业去库存化效果也出现了一些差别。其中，有色金属、钢铁、煤炭等行业的去库存化效果比较明显，而房地产行业、化工行业的进展则相对较慢。
从具体的行业来看，也出现了一些差别。钢铁、有色、煤炭和化工四个行业是2008年四季度去库存化运动的主力军。其中，化工行业取得的进展相对较慢。在已公布年报的41家化工类企业中，2008年末的库存水平比第三季度末下降了13.9亿元，但仍比2008年中期的113.2亿元高了约12亿元。显然，化工行业通过艰苦的限产措施取得了一定的成绩，但去库存化的速度仍然明显低于2008年前三个季度库存的增长速度。
有色金属行业去库存化效果最为明显，在2008年第四季度，14家已披露年报的有色金属类上市公司2008年前三季度存货金额全部维持在170亿元以上，而第四季度，存货金额下降到约127亿元，这一数据甚至低于2007年中期上述公司的存货金额。但值得注意的是，由于2008年有色金属价格波动剧烈，不排除上市公司在2008年末计提了大额的存货减值准备而造成存货金额的明显下降。
钢铁和煤炭行业披露年报的公司较少，分别只有4家和9家，但从有限的数据看，这两个行业的去库存效果也比较明显。其中，钢铁行业存货178.9亿元，低于该行业2008年中期的水平；煤炭行业存货约29亿元，也略低于2008年中期水平。不过，进入2009年一季度，各地小钢铁、小化工纷纷复产，在一定程度上又重新加剧了企业库存的压力。根据中国钢协统计的数据，截至今年2月末，主要钢材品种社会库存急剧增加，创下2007年以来的最高水平。
此外，房地产行业作为一个高库存行业，34家已披露年报的公司在2008年的四个季度末库存数据环比均保持增长。即使在整个国民经济都处于去库存化热潮中的第四季度，房地产行业的库存数据仍然保持了微量的环比增长。2008年年末，房地产行业的库存数据相比2007年末增长了38.1%。
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