| 来源： |
时代周报 |
发布时间： |
2009年03月12日 14:20 |
作者： |
王晓帆 |
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本报记者王晓帆综合报道
“关闭它们，让它们破产。如果它们死亡，就应该被埋葬！”3月8日，美国参议院银行委员会成员理查德·谢尔比发表了上述言论。“我们埋葬小银行，也应该埋葬一些大银行，从而向市场传递强硬信息。”尽管谢尔比没有直接点名，但是刚刚在3月5日股价一度跌穿1美元，创下0.97美元的历史低价的花旗银行，显然属于谢尔比所说的“大银行”。
不过，从字面上来理解，花旗银行已经算不上“大”银行了—2006年，花旗银行的股价最高达到了每股55．70美元，市值2772亿美元，排名全球第一；到了2009年3月，花旗的股价跌到1美元左右，市值仅为55．96亿美元，缩水幅度达到了98％，市值排名落到第184名。
银行业的“泰坦尼克”
拥有花旗的股份，曾经被认为是永不亏损的投资，而能名列花旗的股东名录也曾经是一位投资者的无上光荣。1991年，沙特阿拉伯王子阿瓦立德就因为投资花旗银行而闻名于世。经过一系列复杂的现金支付和换股行为之后，阿瓦立德的持股成本约为2.98美元，这一持股价格被认为不可能发生亏损。去年，对花旗充满信心的阿瓦立德在花旗股价暴跌之后还继续增持了花旗股票。
不过在花旗股价跌破1美元之时，阿瓦立德对花旗的信心和在花旗上的投资，一同化为乌有。阿瓦立德最近表示“正在重新平衡及重新部署这些投资”。与阿瓦立德一同遭受巨大损失的还有新加坡政府投资公司，这家公司在2008年1月斥资68.8亿美元买进花旗优先股，这项行动一度被认为是成功的“抄底”，但是，现在这笔投资已经缩水到20亿美元左右。
号称永不亏损的投资发生了亏损，像这样的“悲剧”，历史上只有号称永不沉没的泰坦尼克号可以类比。这就难怪美国纽约证券交易所的交易员们为花旗银行取了一个新绰号—“泰坦尼克”。
金融超市变回零售商铺
1998年，花旗银行与旅行者集团合并成立花旗集团。集团成立后，客户可以在花旗集团获得包括商业银行、投资银行、理财、保险等在内的几乎全部金融服务。这种经营模式被称为“金融超市”，并且成为当时金融界经营的典范。
不过，在这样炫目的光环之下是难掩的整合困难。最早预言花旗困境，并获得“花旗终结者”称号的美女分析师惠特尼曾经评论花旗是“一个从来都没有整合完整的公司，他们有十几个技术系统和金融账目。”在次贷危机之中，这些问题开始暴露出来。2007年12月，在潘伟迪出任花旗集团CEO之后仅仅几个小时，他就在答记者问时暗示可能对花旗集团进行分拆。
今年1月，“金融超市”难以为继，花旗集团正式宣布推出大范围重组计划，将公司分拆成“花旗银行”和“花旗控股”两个运营单位。花旗银行将集中精力经营传统银行业务；花旗控股则主要负责风险较高的资产和管理难度较大的部门。分拆后的花旗集团实际上又恢复了1998年以前的架构，业务重心开始回归贷款和储蓄业务。金融超市重新变回了零售商铺。
破产是死，国有化还是死
据2009年1月16日提前发布的季报显示，花旗集团2008全年净亏损187亿美元，每股亏损3.88美元。而造成这巨大亏损的直接因素是花旗持有的包括信用违约掉期（CDS）在内的大量金融衍生品。根据美国货币监理局2008年6月30日的统计，花旗银行持有的各类衍生品名义价值总额高达37.1万亿美元，其中CDS的名义价值为3.6万亿美元。
为了拯救花旗，美国政府先后注资450亿美元，并向该行账面上高达3060亿美元的不良资产提供担保并承担大部分损失。而在当前花旗市值不足60亿美元的情况下，花旗银行实质上已经国有化了。
尽管美国政府一再表示，将维持银行体系私有，但是，市场对于花旗国有化的传闻依然不减。这一方面是因为，在花旗同意将美国政府的275亿美元的优先股转换为普通股之后，美国政府的持股比例达到36%，已经成为花旗的第一大股东；另一方面也来自市场对于花旗倒闭可能带来的问题存有的深深的畏惧—雷曼兄弟持有的金融衍生品，其名义价值总额大约是7.1万亿美元，而花旗银行持有的各类衍生品名义价值总额差不多是雷曼兄弟的5倍，市场无法想象花旗倒下时会发生怎样的震荡。
如果花旗破产，那么股东们将会一无所有；如果花旗国有化，股东们依然面临投资化为乌有的可能。因为，银行国有化之后，普通储户的存款仍将受到保护，但股东权益将会出现极大的稀释。就在花旗同意美国政府将275亿美元的优先股转换为普通股的当日，由于普通股股东的权益遭到稀释，花旗股票当天暴跌近40%。
不管怎样，花旗股价跌破1美元，尽管只有那么短短的一瞬间，但是依然会成为金融史上的一个重要时刻—或者是危机见底的标志，或者是一场更大的市场震荡的开始。
而最能象征这一切的是一块位于纽约派克大道399号花旗银行总部大楼的，用于展示公司实时股价的显示屏。它曾经记录了花旗银行的历史最高价，但是它没有机会记录花旗的历史最低价了。自从去年花旗股价大跌之后，这块显示屏就被关闭了。
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