| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年03月10日 08:48 |
作者： |
陶正斌 |
| |
未来的1-2年很有可能是个震荡市，原因主要在于，由于经济短期难以有大起色，上市公司业绩不会有大的提升，向上空间有限；过度发放贷款导致流动性过剩后市场资金泛滥，这就提供了一个资金支撑的底部。
笔者的看法是，未来一段时间的走势可以参考2002年下半年到2004年4季度的情况，在箱体之间来回震荡。从估值看，由于业绩难有指望，市场平均市赢率可能会上升。在这种市场中操作，笔者以为要把握以下几个要点。
一、可以挖掘好公司，但是不要过于迷恋。价值投资这几年在国内盛行，似乎买入一个好公司并且长期持有是最有效的投资方法，其实并不是这样。笔者以为的价值投资是以过低的价格买入超值的资产，价格合理就可以卖出；合理的价格（甚至高估的价格）购买公司只是打着价值投资旗号的“投机”。从公司本身看，一个中小企业要成长为一个巨型公司需要经过无数的考验，成功的概率非常低，人们往往善于总结成功企业的原因，而不管这些是不是企业成功的真正理由，一个中小企业成为巨型企业的概率不会超过中彩票的概率。对大多数投资者而言，其实并不具备分析一个行业甚至一个企业的能力，在这种情况下，过度相信外部信息、迷恋一个或几个众所周知的所谓“好公司”风险非常大。
二、手里要准备几只“好”股票。笔者认为，所谓的“好”来自两个方面，一个是自己对该股票的走势有比较清晰的判断，所谓“股性比较熟”；另一个方面，最好是这些公司的业绩非常有把握，能实现稳定增长。震荡市的特点决定了市场总会有一定的机会，投资者可以在市场超跌、机会来临的时候大胆做自己熟悉的股票，把握波段的机会。
三、操作上要理性。理性要在几个方面体现，首次是尽量不要去参与自己不熟悉的股票，震荡市中热点会层出不穷，但是节奏上难以把握，对心中没有底的东西，最好少碰；其次是要采取分步建仓的方法，对自己熟悉的东西，也有判断不准确的时候，要通过合适的建仓方法来回避大风险，最好是前期少量买入，市场按照自己的预期发展的时候再去适当追加，这样虽然建仓成本略高，但回避了大的风险；最后一点是“止赢”要坚决，一旦价格达到自己的目标，要坚决止赢，防止“坐电梯”。
成功投资最主要的方法是把握自己看得懂的机会，这一点在震荡市表现的更为明确，只有这样才能心平气和地面对市场的波段，实现稳定的资产增值。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
