| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年03月05日 09:24 |
作者： |
王砚丹 |
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昨日，在诸多利好因素刺激下，银行板块大幅飙升。1月人民币新增贷款达到了1.62万亿元，市场普遍认为，2月新增信贷会达到8000亿元~1.1万亿元的水平，仍然将维持高位。另外，招商局集团董事长秦晓表示已经在2月底之前增持了招行股权，并将继续增持招行股权。而昨日中国投资有限责任公司(CIC)副总经理兼首席风险官汪建熙也表示，中投将继续增持三大国有商业银行股权，此外H股也是其投资范围。
受上述消息影响，刚刚在3月2日跨进全流通时代的招商银行（600036，收盘价15.19元）最终以上涨8.11%报收。其他银行股也表现强劲。
银行股一季度业绩有分歧
昨日，浦发银行（600000，收盘价18.63元)涨停，深发展(000001,收盘价14.83元）大涨9.77%，中国银行（601988，收盘价3.5元）上涨9.37%，涨幅最小的工商银行（601398，收盘价3.83元）也上涨了4.93%。银行股近期走势强于大市。
不过对于银行股的基本面情况，尽管信贷总量增长和息差下降这两点业内人士都没有争议，但是对于今年1~2月新增贷款能不能给银行带来增量利润，目前业内人士还存在着较大分歧。
中信建投证券金融行业研究员佘闵华认为，应该冷静对待信贷狂飙，“经济形势依然严峻对银行经营形成持续压力。虽然政府推动的大规模建设项目有望顺利铺开，但企业特别是非国有企业的自主性贷款需求仍会低迷。而2008年下半年，银行业贷款余额最为集中的6个月到1年期的贷款利率和1到3年贷款利率下降幅度都在200个基点以上，利差收窄的效应将贯穿2009年全年。”他表示。
一位不愿意透露姓名的研究员也指出，虽然去年银行股总体业绩还是有着较高增速，但是今年一季度业绩可能不是非常乐观。由于目前掌握的资料有限，尚无法对银行业今年一季度的业绩进行定量估算。但是根据她对上市银行调研以后所掌握的情况来看，银行业的息差下降较快，可能会很大程度抵消信贷资产规模增长的好处，甚至不排除在一季度，银行业绩有可能出现同比负增长。
而国金证券则在其发布的《上市银行2月份月报》中指出，目前银行股的相对估值水平仍具有吸引力。国金证券表示：“经过测算，上市银行并没有增收不增利，在信贷规模继续增长的背景下，一季度上市银行的业绩增长将好于市场预期。”
重点关注中小银行股
大多数分析师都指出，投资者在选择银行股时，应该首先关注中小股份制银行。佘闵华指出，目前在估值水平上具有明显优势的银行股具有一定交易性机会，建议重点关注北京银行（601169，收盘价10.83元）、华夏银行（600015，收盘价10.02元）和深发展。“华夏银行和深发展优势在于改进潜力和收购价值较大。北京银行优势则在于主要业务所在城市受经济下行影响小，异地扩张效应开始日益显现。”
国金证券则推荐“浦发银行、南京银行（601009，收盘价11.83元）、民生银行（600016，收盘价4.91元）”作为投资组合。“推荐浦发的理由是基于近几个月公司贷款增长稳定，且新增贷款中中长期贷款占比高，因此我们认为浦发一季度业绩增长确定性较高；南京银行的优势在于主要资产是配置在债券上，受息差下降冲击相对较小；而民生银行目前1.43倍的动态市净率比行业平均低了23.4%，具有估值优势。”记者王砚丹
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