| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年02月11日 15:35 |
作者： |
赵旭东 |
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摩根士丹利近日发布投资报告称，看好中国传媒业的前景，认为传媒业在熊市中存在八大利好。虽然新媒体行业受国际大经济形势的影响，处于萎缩、谨慎状态，但此次到来的金融危机也给新媒体行业带来了新的发展机遇。
传媒板块大幅走强
在政策暖风的提振下，市场信心逐渐恢复，深沪股指上周涨幅分别达到10.79%和9.57%。传媒板块也大幅走强，周涨幅为9.74%，量能环比放大逾一倍，表明增量资金大量涌入。个股也全面活跃，其中中视传媒（600088）涨17.81%；粤传媒（002181）涨14.70%；赛迪传媒（000504）涨14.41%；歌华有线（600037）涨10.75%。但传媒股市盈率普遍较高，应注意估值过高的风险。
传媒业迎来发展新机遇
在金融危机的大环境下，传媒行业更凸显其投资价值。
首先，新媒体将迎来春天。传媒中国网发布的数据表明，近几年我国网络媒体一直保持着正增长态势，增长速度保持在40%以上，已经远远超过电视媒体。4万亿元的投资对于新媒体行业而言无疑是一大动力，电信重组与3G牌照的发放也将给新媒体行业带来一片暖阳。尽管传统媒体仍会处于主导位置，但是广告将继续分流至成本较低的新媒体，本轮全球经济衰退恰好起了刺激作用。
其次，强势媒体实力将更强。尽管各地电视媒体增长速度都出现了不同程度的下滑趋势。但央视丝毫未受其影响。央视去年从广告招标会上获得的收入同比上涨15%。而十年前亚洲金融危机时，央视的招标总额出现下滑，1997年，央视招标额为28亿，1998年为21亿，1999年只有19亿。
这也印证了金融危机将诱发传媒广告业出现“马太效应”的观点——经济下滑时期是“马太效应”最显著的时期。广告商在预算紧张的情况下会把广告集中投放到央视等被认为是最有效的媒体，弱势媒体将面临更加困难的境地。
再次，媒体之间的并购整合呈现加速态势。随着风投资金渐渐进入蛰伏状态，很多公司面临运营困境。此时，一些希望做大做强的企业就可以通过较小的代价获得更多优质资源，达到进一步拓展销售渠道和创建品牌的目的。所以，现在无疑是企业进行并购的有利时机。
熊市中传媒股存八大利好
摩根士丹利近日发布投资报告称，对中国传媒业和互联网的公司来说，2009年有八大利好值得关注。其中包括：一、根据历史经验来看，股票市场在大跌一年后，往往会迎来几年的回升。经济复苏之前的六个月，股票市场通常会开始反弹。
二、在中国所有公司中，传媒业和互联网的上市公司可能享受最丰厚的利润（运营利润约为30%到40%）。在一个现金为王的时代，多数中国传媒公司和互联网的上市公司都是零负债，某些公司的现金储备占据其总市值的很大比例，而且多数正在回购自己公司的股票。
分析师指出，海外投资者对国内经济前景的忧虑及奥运后经济增幅的放缓，是造成近期传媒业陷入困境的原因。在经济危机的影响下，新一轮的产业整合将会来临，一批实力强大的媒体公司将产生，同时户外新媒体产业格局也可能发生变化。随着企业主减少资金开支，网络营销的实效价值将受到关注。精准的促销营销需求将可能大于原来的品牌营销需求，促进企业内部的调整及优化，而那些以精准、互动见长的新媒体将会浮出水面。
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