| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年02月10日 08:45 |
作者： |
李智 |
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在上周末闭幕的全国能源工作会议上，电煤价格成为焦点之一。业内人士认为，虽然目前合同煤价尚不明朗，但是综合种种情况来看，电企2009年业绩将显著回升，电力股投资价值已经凸显。
受益经济数据回暖
近日，在中国电力企业联合会召开的“国电力供需与经济运行形势发布会”，中电联秘书长王永干指出，今年第三季度开始，各地区特别是沿海地区电力需求量可能会陆续出现正增长，并逐步带动或影响中部、西部地区，进入第四季便有一定的用电增长。
中电联最新公布的发电数据显示，去年12月份单月用电量为0.27万亿千瓦时，虽然同比下降6.5%，但是环比上升了6.8%。中金公司陈俊华表示，这一数据好于预期。具体来看，虽然第一、第三产业与第二产业中的轻工业12月份用电量均环比下降，拖累了整个发电量的反弹幅度，但是重工业用电量环比大幅度上14%。重工业用电量的上升有较大的意义，他建议投资者可以把握电力板块的阶段性投资机会，并关注盈利能力恢复比较强的企业，如国电电力（600795，收盘价6.45元）、建投能源（000600，收盘价6.09元）等。
多重利好推动电企业绩
2008年，过高的煤价让整个电力行业陷入了亏损的深渊，五大发电集团亏损额度高达300亿元，华能国际（600011，收盘价7.70元）、华电国际（600027，收盘价4.50元）等也出现了近年来的首次亏损，但是进入2009年之后，种种不利因素正在悄悄发生改变。
最新资料显示，大同优混煤目前价格约为630元/吨左右，已经回到了2008年年初的水平，而目前煤价仍然处于下行通道之中。此外，澳大利亚BJ煤炭价格已经跌至520~550吨/元之间，低于国内煤炭的价格。国元证券分析师常格非表示，海外低价煤的出现将进一步向国内煤企施压。如果2009年合同煤价进入电企理想的区域，那么火电上市公司2009年度经营状况将值得期待。
此外，2008年度多次降息的效果也会在2009年度逐渐体现出来，电力企业普遍负债率较高，过高的负债率所产生的高昂财务费用也成为公司业绩的狙击手。以黔源电力（002039，收盘价16.33元）为例，三季报显示公司负债率高达89.59%，相对应的财务费用高达1.61亿元，而同期净利润则仅为0.74亿元，净利润不足财务费用的二分之一。在2008年银行利率多次下调以后，黔源电力发布公告称，今年公司利息支出将减少6100万元，其中，减少财务费用4500万元，减少资本化利息1600万元。
而近期盛传五大电力集团将获得国资百亿元注资一事正在相关部门的审批之中，业内人士表示，百亿元的注资并足以扭转整个电力行业的现状，但是却体现出政府保障电力行业健康发展的决心，在近期A股普遍大涨的同时，电力股表现明显滞后，值得投资者关注。实习记者李智
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