| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年02月07日 09:12 |
作者： |
张奇 |
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每经记者 张奇
近期，随着利好的宏观经济数据不断公布，市场对我国经济加速复苏的期望也越加明显。受此影响，昨日盘中有色和航运股表现出色，位居板块涨幅榜前列。有色金属板块中，云南铜业和宏达股份等9只个股涨停；三只黄金股涨幅都在7%以上，板块涨幅更是达到7.37%。航运板块涨幅也在4%以上，中远航运、招商轮船涨幅都在6%以上。
业内人士指出，以上两行业作为周期性行业的代表，在国内振兴计划接连发布之际，周期性行业拐点出现的可能性也不断加大，而有色金属和航运则有望成为周期性行业反弹中的领头羊，相当多的交易性机会也逐步显现。
有色和航运复苏迹象明显
经济复苏是目前全球人们最为关注的话题，而话题的中心，似乎都聚焦我国。虽然经济实质性复苏不是短期内能够实现的，但在我国不断出台行业振兴规划，以及宏观数据回暖的共同作用下，市场对于经济转暖的迹象已经达成了较为积极的预期。
尽管业内人士普遍认为，有色板块的长期战略性规划意义大于短期效应，但在行业低迷时期的整合，将有利于大型有色金属企业做大做强。投资者在此时可以重点关注未来振兴规划的细则，如国家金属收储计划、下调有色企业用电价格等。
近期航运板块的重要指标波罗的海综合运费指数（BDI）走势也颇令人惊叹。BDI指数最近一个交易日大幅上涨14.63%，已回到1316点的水平，而从去年12月初的最低点到现在，反弹幅度已达到98.5%。
天相投资的研究报告指出，此轮BDI的反弹主要是由铁矿石贸易推动导致的。去年国内铁矿库存位于高位运行，但经过4季度的消耗后，目前国内铁矿石的库存已大幅下降，而在国内中小钢企积极复产中，铁矿石需求有望继续扩大，而航运指数也可能被再度推高。
股价跟随行业苏醒
东方证券研究所副所长、策略分析师邓宏光认为，周期性行业超额收益的变化趋势，是近8年来呈现“盛极而衰，否极泰来”的规律。而“在市盈率高点处买入，市盈率低点处卖出”的周期性行业投资策略依然有效。
由于近一周有色金属行业和航运板块涨幅较大，这些行业的个股可能面临着获利回吐的压力，但是一旦经济复苏趋势能够得到确认，那么相对于去年以来有色金属板块超过80%的跌幅、航运板块超过60%的跌幅而言，这类个股依然有着较强的投资价值。
大宗商品价格逐渐企稳，将在一定程度上支撑相关上市公司的业绩。有色金属年报业绩大幅下降，已被去年股票的大幅下跌消化了，虽然1季度行业业绩转好可能性不大，但大多数有色金属类上市企业已于2008年年报中，大幅计提了跌价准备，股价将先于行业景气周期启动。投资者可重点关注铅、锌资源股驰宏锌锗，铜深加工企业海亮股份；目前在高位运行的金价，也必将对黄金资源充足的山东黄金和紫金矿业股价有所支撑。
航运板块则受益于BDI的强劲反弹。特别是近一周，BDI累计涨幅接近30%，相关个股也相应上涨。天相投资研究报告认为，在行业有所转暖的情况下，近期航运股的投资主线更多将围绕运价反弹带来交易性机会，其中中远航运、长航油运和中海发展等值得投资者关注。
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