| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年02月05日 09:26 |
作者： |
张佳 |
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在阔别半年线253个交易日之后，上证指数终于放量上攻，并成功站上了半年线。近期的连续上涨，终于一扫上证指数自见顶6124.04点后单边下挫的颓势，让投资者扬眉吐气一番。本轮反弹能够走多远，这无疑是投资者最为关心的话题。
单边下挫模式改变
自2008年1月17日跌破半年线（125日均线）之后，A股的单边下挫便一发不可收拾。这样的单边下挫，对于趋势交易者而言无疑是最标准的下跌模式，将近一年时间，上证指数连一次都未能站上60日均线的，更不要说高高在上的半年线了。
当然，一切都伴随2008年临近尾声而发生改变。2008年12月4日，上证指数首度站上60日均线，虽然没过多久就被再次打入尘埃，但是稍稍蓄势之后，上证指数便于2009年1月6日再次重新站上60日均线，紧接着更是一路上行，于春节前站上5周均线，并于己丑年立春（真正意义上的牛年第一天）站上了半年线。有分析人士指出，此前上证指数每次反弹，14日RSI指标均无法突破60，按照现代技术分析理论解释，这是标准的下跌市反弹格局；而近期上证指数的连续上攻终于将RSI推高至70区域，这意味着本轮反弹的技术意义绝不同于以往的反弹，更似一波新的上升格局，若未来RSI不再跌破40区域的支撑，那么小幅的涨跌都不会改变这波上升行情的大格局。
权重股有望相对走强
上证指数能够成功站上半年线，蛰伏许久的金融股功不可没。根据申万23个一级行业指数，昨日金融服务以4.24%的涨幅成为涨幅第一的行业。金融股的活跃，亦带动了整个权重股板块的复苏，代表权重股表现的中证100指数昨日成交额为505.02亿元，较周一的233.80亿元和周二的421.69亿元进一步放大。
虽然在权重股雄起的同时中小盘股继续强势，代表中小盘股的中证500指数成交额亦从周一的 257.77亿元放大至昨日的429.65亿元，但以放量比例来看，显然略逊于权重股。
根据Bloomberg的统计，自2007年1月15日以来，中证100指数的走势平均来说强于中证500指数，前者指数平均值为后者的102.81%。但昨日中证100指数报收2190.21点，仅为中证500指数收盘2300.18点的95.22%，位于过去一年多来最低的16%比值区间中。这显示中证100指数相对中证500指数正处于低估阶段。回首过去一年多两者的此消彼长来看，中证100指数有两次大幅低于中证500指数，第一次是“5·30”前夕，最低仅为中证500指数的86.02%；第二次是去年3月中旬，为中证500指数的88.03%。即使上述两次大幅低估的小概率时间重演，那么中证100指数的相对弱势幅度也将很有限；但是若中证100指数相对中证500指数的比值能够向平均值回归，甚至重演高峰期115%乃至120%的高估值水准，那么，投资者将可从中证100指数及权重股的相对溢价上获得A股整体上涨之外更多的超额回报。即使未来A股整体下挫，亦有可能因此相对抗跌。
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