| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年01月23日 10:07 |
作者： |
曾子建 |
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在持续充裕的流动性面前，A股指数近期节节攀升，带给投资者众多的投资机会。现在的情形是，牛头昂了起来，在牛气十足的背景下，投资者要如何才能抓住牛年的投资主线，牵住行情的牛鼻子？
前两季度机会一大把
在近3周的交易中，A股市场明显独立于全球的“冷空气”，走出了一波火热的行情。尽管股指涨幅不算太大，但热点纷呈，个股表现极其活跃，其中的投资机会真的是一个接着一个。
从2009年以来的第一周来看，个股炒作已经十分活跃。钢铁股、新能源概念股、上海本地股以及中小板个股成为市场的主角，特别是中科三环、泰豪科技等。以华仪电气等为首的二三线个股，更是一周之内涨幅超过30%。在接下来的第二周中，创投概念股在创业板暖风频吹之下，成为市场主角，杉杉股份一周涨了41%，中科英华也涨了29%。此外，上海本地股中的外高桥、中路股份更是被游资大幅炒高。随后，券商股、银行股等此前一直缓步盘整的个股，也加入到了多头行列，中国石化等权重股也开始有所启动。
分析人士指出，盘面活跃，个股热点不断，一方面表明市场做多信心在不断恢复，同时，流动性的相对充沛，成了牛头昂起的激素。
就牛年行情而言，今年的上半年，特别是第一季度，由于宏观数据处于寻底过程中，主要是管理层维稳基调以及政策刺激，再配合充沛的资金，此时将是投资者操作的黄金时期。到第二季度，由于年报的集中披露，业绩因素有可能会在一定程度上制约行情的发展。但总体来看，市场做多热情还不会迅速消退。只要把握好板块轮换的节奏，未来不少板块都将给投资者带来较多机会。特别是在第一季度，将是机会最多的时候。
三季度开始需要谨慎
尽管前两个季度相对乐观，但是还是不能忘记，牛年的行情依然是熊市中的修复阶段。因此，如果前期市场涨幅过大，那么到了第三季度，投资者就应该做好充分的思想准备，因为一系列不确定性因素，可能对市场构成较大的影响。
首先，依然是限售股的解禁压力。虽然今年以来，限售股对市场的影响已经出现了分化，一些估值水平低，公司质量好的限售解禁股甚至成为热钱追捧的目标。但是，不得不留意的是，一旦上半年市场涨幅过大，那么大小非股东们抛售股票的冲动可能再次萌生。
此外，从第三季度开始，限售股进入密集解禁期。统计显示，第三季度的限售股解禁股数高达2238亿股，解禁市值近9000亿元，是今年第一个解禁高峰。而到第四季度，解禁股数猛增至3453亿股，解禁市值更是高达16106亿元。因此，解禁股的密集出现，对市场还是将构成较大的心理压力。
其次，即便国内经济可能在年中见底反弹，但海外经济的影响，依然可能成为A股市场的阴影。目前，市场最为担忧的是美国次贷危机，是否会演化为消费信贷危机，也就是信用卡危机，一旦信用卡危机爆发，则很可能在全球范围内爆发新的金融风暴。
此外，对于今年全年的行情来看，国内经济能否真正实现预期中的V型的反弹，管理层经济刺激政策能否真正产生预期中的效果，这一切也有待上半年宏观经济数据的出炉，而这种重大的不确定性，也将成为制约下半年行情的重要因素。
总而言之，今年的上半年，特别是第一季度，由于整体估值水平依然较低，而流动性相对充沛，市场将充满各种机会，这是投资者操作的黄金时期。而到下半年后，需要密切关注市场运行高度，以及各种经济数据和外围环境，市场则将充满变数。
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