| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年01月21日 10:15 |
作者： |
宋璇 |
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昨日，券商股走势异常诡异。早盘低开，此后一路震荡走低，但午盘之后却出现强势拉升，8只个股皆出现上涨，截至收盘，板块整体涨幅达到3.83％。尽管前期限售股解禁，但依然表现强势的海通证券，成为板块领头羊，盘中一度触及涨停，收盘涨幅报9.06％。
分析人士表示，从中国证券业协会公布的统计数据看，2008年482亿元的净利润，相比2007年同期大幅下滑。这凸显了券商在盈利模式和收入结构方面的不足。但另一方面，2008年底证券公司净资产低于2007年底，主要原因是调整了会计准则，如果按照可比口径，净资产将增加近280亿元。实际上，近期管理层针对证券市场的一些发言和举措对券商发展有很多的支持。
业绩数据不容乐观
中国证券业协会对证券公司2008年经营情况进行了初步统计。证券公司未经审计的财务报告显示， 2008年107家证券公司累计实现净利润482亿元。其中，95家公司实现盈利，占89%。107家证券公司报表总资产为1.2万亿元、净资产为3585亿元、净资本为2887亿元，受托管理资金本金总额为919亿元。
实际上，从去年股票日均交易量、下半年新股发行数量以及大盘指数等数据看，券商经纪业务、承销业务、自营业务情况已浮出水面，而券商整体的业绩状况也已大致展现在投资者面前。
天相投顾首席分析师石磊表示，由于市场成交额下滑和股指大幅下跌，预计2008年上市券商实现净利润118亿元，同比下降56%左右。
从目前已披露年报信息的24家非上市券商和披露业绩快报的两家上市券商的情况来看，业绩不容乐观。
海通证券和国元证券的业绩快报显示，海通证券2008年实现归属于上市公司股东的净利润33亿元，同比下降39.51%。而国元证券2008年净利润5.24亿元，较上年同期的22.79亿元下降了77.02%。而从已经公布的24家非上市券商的业绩来看，业绩下滑比较厉害。以目前24家中业绩表现最好的申银万国为例，2008年净利润为172740.54万元，而去年净利润为598049.24万元，下滑71.12％。
业务创新值得期待
尽管目前公布的2008年业绩数据不容乐观，但对于今年创新业务给券商带来的利润却值得期待。
石磊认为，目前，我国券商收入主要来自经纪和自营业务（两者合计占营业收入的80%左右），盈利模式相对单一，业绩受市场景气程度影响较大。为了优化券商盈利模式，2008年证监会积极推动券商资产管理业务规范化、直投业务试点扩容，启动融资融券试点工作，2009年将是券商创新业务开展值得期待的一年。
国泰君安分析师梁静表示，今年证券监管工作会议透露出做好融资融券业务试点的信息，进一步强化了融资融券即将推出的预期，而创业板、股指期货等的推出也将水到渠成。启动相互参股的个案试点，则表明监管层在支持券商混业和多元化经营上迈出了关键一步。这将对拓宽业务范围、分散风险以及提升证券业在国民经济中的竞争力有着巨大的推动作用。
民族证券行业分析师宋健预计，2008年行业经纪业务收入将同比下降21.1%。证券承销业务将在今年年初恢复，全年预计有所增长。2009年上半年，可以关注自营规模较小的以经纪业务为主的券商。行业业绩呈前低后高走势。2009年随着股指触底反弹、融资融券开展和承销发行业务的扩张，中信、海通证券等大型券商机会逐渐显现。
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