| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年01月21日 09:03 |
作者： |
潘圣韬 |
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⊙本报记者 潘圣韬
市场转暖、业绩尚可以及政策刺激等一系列利好因素使得券商股近来在二级市场上风生水起，不仅接连跑赢大盘，而且屡屡在涨幅榜上领跑。在证券公司业绩逐渐明朗化之后，券商股或许也将拨云见日。
2008年股票市场的单边下跌给各家证券公司的业绩带来巨大影响，业绩因素成为制约券商股反弹的最大枷锁。作为弹性最好的板块之一，券商板块在去年年末最大一波反弹中表现平平，完全失去了以往人气龙头的风采。不过近来随着市场的回暖，各方对于证券公司的业绩预期也有“破冰”的迹象。券商股因此最近屡屡异动，昨日午后在大盘的放量上攻过程中再次担当了先锋了角色。
截至昨日收盘，券商板块个股涨幅全部超过1.7%，整体升幅达到3.83%，其中板块龙头海通证券一枝独秀，盘中一度触及涨停，终盘上涨9.06%。券商股也再一次荣登涨幅榜首位。
券商股的连续走强与市场预期发生变动不无关系。昨日证券业协会公布的107家券商的整体业绩好于市场此前的预期。此外，有观点认为随着今年金融创新品种增多及市场回暖，行业业绩也将有所回升。这些都为券商股的持续反弹提供了基本面的支持。
申万研究所分析师孙健也在昨日发布的报告中指出，即便考虑到年底奖金计提、可供出售金融资产减值损失计提等因素，2008年券商业绩也不可能低于此前的预期（但可能小幅超越市场预期），原因在于2008年四季度市场成交额放量以及部分券商可能获得的税前利润弥补历年亏损的优惠税收政策。他还进一步预计，未来日均成交额存在被持续调高的可能性，2009年成为券商业绩见底的概率在70%以上。
主流机构看多券商板块的另一个理由是政策方面的因素。中信证券在对2009年全国证券期货监管工作会议的点评中指出，政策刺激诱导的估值提升，是主导2009年券商股上涨的主要动力。孙健也认为，两会前后关于资本市场的议案和呼声将越来越多，有望为券商股表现提供政策催化剂。
由此看来，在经过业绩压力的释放，市场行情的转暖，加上政策因素的刺激之后，券商股有望重新拨云见日。至于券商股的投资策略，申万研究所建议关注券商股解禁、参股以及政策等几类主题投资机遇，同时也建议谨慎性投资者回避小券商，因为该类券商整体估值水平依然偏高，而且从长期看，非现场开户、创新业务渐次推开、以净资本为核心的分类监管体系对中小券商的生存空间将明显起到抑制作用。
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