| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月17日 10:41 |
作者： |
徐效鸿 |
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周五大盘高开高走，收盘两市股指均实现上涨。申万各风格和行业指数涨多跌少，金融服务指数表现突出。分析人士认为，由于宏观经济尚未见底，引发银行业盈利能力下降的各种因素仍不明朗，因此大的趋势性投资机会尚未来临；但随着投资者对银行业利差空间继续缩窄担忧的消除，以及2009年下半年经济刺激计划效应显现，银行股的投资价值将有望出现重估，并带来阶段性投资机会。
“题材”刺激银行股走强
昨日两市股指小幅高开后震荡上行，收盘上证指数上涨34.23点，涨幅为1.78%；深圳成指上涨118.95点，涨幅为1.75%。两市行业和风格指数涨多跌少。行业方面，申万23个一级行业指数19只上涨，3只下跌，1只平盘。食品饮料、金融服务、交通运输分别以2.91%、2.76%和2.22%的涨幅排名涨幅榜的前三位，而下跌的3只指数分别是建筑建材、医药生物和机械设备，但跌幅分别只有0.24%、0.14%和0.11%；以平盘报收的指数是餐饮旅游。风格指数方面，17只申万风格指数14只上涨，3只下跌，绩优股指数、中市净率指数、低市盈率指数分别以2.49%、2.19%和2.17%的涨幅排名涨幅榜的前三位；下跌的3只风格指数分别是活跃指数、小盘指数和风格指数，跌幅为0.45%、0.40%和0.34%。
昨日以银行股为首的金融股的走强成为带动大盘上攻的主要动力。申万金融服务指数有交易的34只成分股只有交通银行和中国中期出现下跌，上涨个股达到32只。其中海通证券上涨7.17%，招商银行上涨5.10%，兴业银行、建设银行、中信证券等的涨幅也均超过4%。据有关消息称，中投公司董事长楼继伟表示，中投一直在增持中国银行、建设银行及工商银行的股份，并将于适当时间公布相关持股消息。楼继伟称，外资金融机构出售所持股份归因于自身的财务困境，而非中国国有银行的财务和经营状况，而外资向其他投资者出售国有银行股权的交易进展顺利。同时，著名资本市场人士方风雷管理的私募基金厚朴基金(Hopu Fund)出手接下英国皇家苏格兰银行(RBS)沽出的30%中国银行股份，相当于32.4亿股，涉及资金约55.4亿元。该基金认为，中资银行股股价下跌之后，已具投资价值。这些消息成为刺激昨日A股银行走强的重要原因。
估值下降后存在修复性机会
在未来两年整体经济增速下滑，银行业有可能出现负增长的前提下，安信证券分析师麦靖仪认为2009年银行的经营亮点主要在于适度宽松的货币政策和积极财政政策，二是营业税改革的可能推进。
麦靖仪表示，对于整个银行板块来讲，由于宏观经济尚未见底，引发银行业盈利能力下降的各种因素尚未明朗，因此，大的趋势性投资机会尚未来临。明年上半年是降息的密集期，而且由于2008年一季度及中期较高的基数，上市银行2009年一季度及中期净利润增速可能出现负数，其股票价格也会出现阶段性低点。
基于投资者对银行利差空间缩窄的担忧消除，以及2009年下半年经济刺激计划效应显现和通缩预期的减弱，届时银行股的投资价值将有望出现重估，并带来阶段性投资机会。
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