| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月10日 11:40 |
作者： |
张曙东 |
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本周，沪深股市多数股指周K线迎来开门红。分析人士指出，短期内市场仍然维持政策推动的特征，大盘或将延续反弹势头，投资者可谨慎乐观轻仓参与，把握其中的波段操作机会。
周K线迎来开门红
周五，两市股指开盘后震荡走高，沪深300指数最终上涨1.61%，成交量较前一日小幅减少。某券商统计数据显示，当日A股市场净流入资金121.60亿元，所有行业全部呈现资金净流入的状态，消费类板块净流入55.56亿元，投资与制造类板块净流入48.98亿元。
从全周来看，虽然周三和周四出现小幅调整，但主要股指的周K线均迎来开门红，上证综指和深证成指分别上涨4.62%和3.61%，两市仅90家股票下跌。本周行情延续了自1664点反弹以来的基本特征――政策主导，钢铁、汽车、电力等板块均先后受益。
分析人士表示，本周指数和个股均出现普涨局面，且周五经过多头努力，两市股指收盘站稳60日均线，市场反弹势头仍在，但由于成交量不能有效放大且热点延续性不足，市场心态相对谨慎，因此，后市大盘能否继续反弹还将取决于政策利好与糟糕数据的博弈。
短期继续博政策利好
不少分析师认为，市场走强的基础性因素如企业流动性好转、经济出现企稳迹象等短期内还难以实现，因此当前市场运行仍将主要受相关政策影响。
市场人士分析，周五午后两市股指强劲上行是受到市场降息预期的推动。新年伊始，全球再掀新一轮降息潮：印尼、英国、韩国以及我国台湾地区等经济体先后宣布降息50个基点，表明央行货币政策目标已经完全由通胀转向促进经济增长。业内人士判断，对那些基准利率仍有下降空间的央行来说，继续降息几乎不存在疑问。
当前分析人士预计在去年12月份及全年数据公布前后，我国央行有可能再次采取激进的降息措施，这将对A股带来一定的利好，不过这种利好有可能会提前在市场中被消化。但是，也有分析师认为，春节前大幅降息的可能性不大。兴业银行分析师鲁政委称，近期信贷增速过猛已引起央行警觉，央行希望释出信号促使信贷更均衡投放，因此如果春节前还有降息，降息幅度最多也不会超过27BP。
除了货币政策以外，部分行业方面的改革也将带来一定的交易性机会，如扶持钢铁和汽车行业的规划何时出台、扶持的方式和内容将是什么、医改的方向等等。
两大权重行业走势存疑
本周，导致A股调整的一个重要原因是香港市场陆续传出中资银行股被境外投资者抛售的消息，拖累申万金融服务指数周三和周四的累计跌幅超过10%，但不少分析师对此给出了较为中性的评价，认为中资银行股被抛售主要不是基本面原因。如长城证券发布报告指出，境外战略投资者减持中资银行股有多种原因，其中最主要是由于其自身财务状况变化而导致，源头在于金融危机使它们流动性风险凸显，但并非由于不看好中国银行的前景。与其他国家和地区相比，中国经济和银行业仍具有比较优势。
不过有分析师也承认，在新的经济上行周期之前，银行业难以摆脱基本面承压的困境。摩根大通中国市场主席李晶指出，银行业盈利收益将受压，坏账率将会上升但仍可控，利率下降加上新增贷款偏向基建和优惠购房贷, 净息差会比企业贷款低。而且，分析人士判断，出于“财务原因”，境外投资者有可能继续减持中资银行股，将会对银行股以及整个A股市场带来压力，短期来看，银行股的表现成为市场方向的风向标之一，但乐观人士认为，这有可能引发汇金公司对大型银行股的进一步增持。
除了银行股以外，市场对钢铁行业也存在一定的分歧。乐观预期来自两个方面：一是大规模经济刺激计划将增加钢铁需求，二是国务院即将出台的对钢铁行业的扶持规划。悲观判断则认为，钢铁业面临的产能过剩问题较为严重。李晶称，经济刺激方案带来钢材需求有限，特别是高端扁平材需求仍然疲弱，而钢材出口继续下降，今年钢铁类股票的表现可能将不及大盘。
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