华创证券指出，目前富安娜为3家家纺公司中渠道规模最小，但增速最快的公司。公司2010年新增店铺350家，增速维持在30%。公司直营比例最高，直营店铺比例约为27%，直营收入比例约为34%，且扣除销售费用后的毛利率最高，为21%，盈利水平最高。

　　公司给予加盟商的政策相对宽松。公司加盟商进入门槛较低，且公司对加盟商订货“有奖无惩”。目前公司ERP系统尚未全部覆盖，对加盟商库存情况的了解仅能通过订货会。市场担心的提价制约销量增长问题尚未显现，去年公司提价15-20%，今年随着棉价回落，公司2011年秋冬订货会公司基本不提价，预计销量将小幅增长。通常二季度是公司的淡季，但截至目前公司二季度销量稳定，并未下滑。

　　综合以上分析，华创证券维持公司2011年-2013年EPS分别为1.32元、1.81元和2.45元的盈利预测，预计未来3年复合增长率为38%，给予公司2011年35倍PE，维持“强烈推荐”评级。