| 年报速读 | 　

　　九阳股份（002242）今日发布2010年年报，报告显示，2010年九阳股份获得营业收入53.47亿元，同比增长15.32%；净利润为5.91亿元，同比减少3.09%；基本每股收益为0.78元，同比减少2.50%。

　　| 年报解析 |

　　虽然营业收入出现小幅增长，但净利润却出现了下滑。对此，九阳股份在年报中称，小家电行业的竞争激烈、原材料价格的上涨和母公司所得税的调整是造成净利润下滑的原因。

　　九阳股份称，在小家电行业竞争日益加剧的情况下，公司在报告期内实现营业总收入较上年同期增长15.32%，但由于主要原材料价格的同比上涨，导致生产成本的同比提高和综合毛利率的同比下降，公司实现利润总额8.3亿元，较上年同期增长5.63%，利润增长比例低于收入增长比例；更重要的是，受母公司所得税率调整的影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润5.91亿元，较上年同期降低3.09%。此外，记者发现公司经营活动产生的现金流量净额5.5亿元，较上年同期降低了29.85%，九阳股份解释到，公司与经销商结算的银行承兑汇票（3个月账期）较多导致了现金流净额的降低。

　　年报中披露的主营业务经营状况显示，九阳股份产品的毛利率几乎全线下降。分行业经营情况来看，小家电行业和粮食初加工行业毛利率分别下降了2.33个百分点和10.69个百分点。

　　| 投资提醒 |

　　“虽然目前九阳股份的市场占有率较高，但由于小家电竞争激烈，且市场准入门槛很低，因此九阳股份在竞争之下，业绩已经出现疲软的状态。”一位券商分析师表示，目前豆浆机依然是公司的主打产品，这一单一发展路线很明显已经成为公司发展的阻碍，而九阳股份近段时间也一直寻求横向以及纵向的多方位发展，但目前来看还没有体现在业绩上，因此公司未来的业绩和股价能否继续走高目前还不明朗，建议投资者保持谨慎。商报记者 张陵洋