□本报记者 孙见友
　　从2004年7月30日至今，以周为单位进行统计，可以发现在上证综指创出6124点的历史高点前后，上证综指和中小板综指的估值双双创出近六年多以来的新高。其中，2007年10月12日，上证综指的PE（TTM，整体法，下同）峰值为50.29倍；而2007年8月31日的中小板综指的PE峰值则为68.94倍。
　　随着2008年市场步入剧烈调整，市场估值快速下滑，在大盘创出1664点调整大底时，上证综指和中小板综指的估值分别下降至13.13倍和15.98倍，成为近六年以来的估值最低点。
　　步入2009年以后，上证综指上攻至3478点，同期其估值最高曾触及33.40倍，相当于6124点峰值的66%。而在大盘触及3478点回调后，2009年下半年中小板综指继续呈现上升势，并于2009年12月11日上升至54.32倍的高位，相当于其2007年估值峰值的78%。
　　今年以来，上证指数和中小板综指的估值不断回落，这种趋势一直持续到7月份初大盘触及2319点之时。7月份以后，市场重心逐步上移。在此局面下，上证综指的估值才缓慢进行修复，而中小板综指的估值则出现快速修复势头。截至10月25日，上证综指与中小板综指的最新PE分别上行至19.30倍和47.79倍，分别相当于6124点峰值的38%和69%。
　　由此来看，当前上证综指的估值仍处于相对低位，而中小板综指的估值则已然回升到“半山腰”。