随着近期高铁板块、装备制造板块受到市场的热捧，即将登陆中小板的秦皇岛天业通联重工股份有限公司（下称：天业通联（002459）料将得到投资者的青睐。天业通联是目前国内最大的铁路桥梁施工起重运输设备供应商，主要产品为900吨系列的架桥机、运梁车和提梁机，应用于我国铁路桥梁施工工程。
　　从财务数据看，天业通联最近三年营业收入年均复合增长率达到42.19%，净利润年均复合增长率达到96.70%，良好的盈利增长能力凸显了公司在业内的领先地位，同时，较高的行业进入壁垒也将保证公司继续维持快速发展。如果说中国已经进入高铁时代，那么拥有较高行业进入壁垒的天业通联无疑将成为时代的宠儿。
　　高铁建设大时代
　　天业通联属于装备制造业中的专用设备制造子行业，具体而言，天业通联的主营产品包括各种型号的架桥机、运梁车、提梁机及造桥机等，这些铁路桥梁施工起重运输设备是天业通联主营业务收入的主要来源。尽管天业通联也涉足其他领域的起重运输设备，但在主营业务收入中的比重并不高。
　　2009年，天业通联的铁路桥梁施工起重运输设备占公司主营业务收入的75.31%，其他领域的起重运输设备占主营业务收入的23.62%。事实上，在主营业务毛利构成方面，铁路桥梁施工起重运输设备在2009年占天业通联主营业务毛利的91.37%，其他领域起重运输设备仅占7.66%。
　　不难看出，天业通联未来的成长与国内铁路网建设、高铁项目的规划建设密切相关。根据国家中长期铁路网规划，建设高速客运专线为我国铁路发展的重点任务，在2010年前新建7000公里客运专线已基本成为现实，同时，中长期高铁客运专线的建设目标将达1.6万公里以上。高铁时代的大幕只能说是刚刚开启，未来的市场空间对天业通联而言显得极为广阔。
　　值得投资者关注的是，高铁由于设计参数限制严格，曲线半径大、坡度小，并需要全封闭行车，且铁路桥梁的运用有利于节约利用土地，避免破坏路面生态，因此高铁设计中桥梁长度占线路总长度的比例平均达到56%，大大高于普通铁路，平均单位建设里程所需要的铁路桥梁施工起重运输设备量较普通铁路高得多。
　　高壁垒的行业龙头
　　据了解，2008年和2009年，天业通联的综合毛利率分别为22.30%和26.95%。而2008年装备制造业（包含一般通用设备）的综合毛利率均值为14.55%，专用设备制造业综合毛利率均值为17.05%。天业通联的毛利率水平远高于行业平均水平。
　　天业通联能够实现高毛利率的基础在于铁路桥梁施工起重运输设备的高壁垒。专用设备制造业无论是机器设备、技术研发费用还是售后服务体系，所需投资数额均较大，属于资本密集型行业。同时，技术进步和专业化程度越来越高，使得进入专用设备制造业的门槛相应提高，潜在竞争者的威胁较少。
　　除了资本、技术方面的进入壁垒外，由于铁路桥梁施工起重运输设备对施工安全、产品质量等方面的高标准要求，国家还实行了严格的许可证制度，使得资本进入难度极大，新进入者要获取一定市场份额也极为艰难。
　　从竞争的角度看，目前外资企业已基本退出我国铁路桥梁施工起重运输设备制造业，主要原因是：其一，境外市场容量较小、无规模效应，境外企业不愿增加投入，其技术和人才储备较国内供应商已无明显优势；其二，外资供应商生产的产品所用零部件多数为进口，价格昂贵。
　　而国内供应商方面，目前行业内能够同时提供研发、生产、销售及售后安装维修服务的企业仅十余家，且市场份额十分集中。其中天业通联约占据30%左右的市场份额，为这一专用设备制造细分领域当之无愧的龙头。
　　据悉，此次天业通联IPO募集资金将主要用于铁路桥梁施工起重运输设备产能扩建项目、研发中心及补充流动资金三个项目。IPO募资项目实施后，天业通联的产能将有大幅度增加，市场竞争力和占有率将得到进一步提高。
　　表：天业通联基本资料
    表1
   

股票代码	002459	股票简称	天业通联
发行数量（万股）	4300	后行后总股本（万股）	17100
最近三年财务指标	2009年	2008年	2007年
营业收入（万元）	100371	81043	49647
净利润（万元）	8112	5874	2096
每股收益（元）	0.63	0.58	0.56