今年A股的新股与次新股概念可谓一枝独秀。上半年IPO发行市盈率全部低于23倍，与行业平均市盈率相去甚远，新股上市首日涨幅也无一例外地锁定于约44％的“顶格”水平。还有不少个股连续出现“一字板”涨停。新股上市炒作的不正常现象已经引起了监管层的注意，欣泰电气涉嫌欺诈发行及信披违法违规被启动强制退市程序或许正是监管层释放出的对资本市场“强监管”法治化、市场化、常态化的信号。

　　新股今年累计涨逾七成

　　今年以来，A股行情始终不佳，新股与次新股概念可谓一枝独秀。机构统计显示，上半年A股共发行新股68只，募资总额328.84亿元，分别较上年同期锐减逾六成和近八成。去年同期，仅国泰君安一家募资总额就超过300亿元，几乎相当于今年上半年IPO总规模。

　　新股上市后股价普遍飙升，上市首日涨幅无一例外锁定在44％的“顶格”水平，全部遭遇临时停牌。年初至本周一累计上涨了70.41％，是两市少有的累计涨幅为正的7个板块之一，也是两市累计涨幅最大的板块，涨幅远高于排名第二的白酒板块（累计涨幅20.20％）。

　　尽管未能打破此前暴风科技、乐凯新材创下的上市后连续29个交易日一字涨停的惊人纪录，上半年仍有多只新股出现了20个交易日以上的连续涨停，其中天顺股份和恒泰实达以22个“一字板”联袂夺冠。

　　6月7日上市的上海沪工截至7月8日收盘已连续21个交易日涨停，股价一路飙升至107.55元，较发行价累计上涨逾950％。这意味着股民每中一签上海沪工获利超过9.6万元。

　　高收益大大激发了打新热情，在中签率指标中体现得尤为明显。统计显示，今年上半年新股平均中签率为0.04％，仅相当于去年同期的约十分之一。其中，中国核建以0.2798％的中签率居首，超过0.1％的仅有玲珑轮胎、南方传媒、第一创业和小康股份，微光股份则以0.018％的中签率“垫底”。

　　顶层设计明确股市方位

　　今年以来，资本市场监管呈现法治化、市场化、常态化特征，监管执法全面升级，市场生态出现积极变化。

　　今年4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，宏观经济政策要增强针对性。要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。

　　从今年上半年以来的监管动向看，证监会主席刘士余强调的“依法监管、从严监管、全面监管”，正是上述顶层设计在资本市场的践行。目前，打击IPO、重组、市场交易等各个环节的违法违规行为已经常态化。

　　监管部门权威人士指出，股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用，加强发行、退市、交易等基础性制度建设，切实加强市场监管，提高信息披露质量，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。

　　机构认为，保持股市健康发展是目标，加强市场监管、保护投资者权益是重要抓手。充分发挥市场机制调节作用体现出市场化改革将是A股未来运行的主要方向。

　　IPO未来的路怎么走？

　　近期，多家机构发布的研究报告认为，经历了上半年放缓之后，下半年A股IPO展望“相对正面”。不过，欣泰电气由于涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规被证监会开出罚单，并启动强制退市程序，由给市场敲响警钟。IPO未来的路怎么走？

　　业内人士认为，跟随着A股的整体走势，下半年IPO规模将和上半年大体相当。而在欣泰电气案例发生后，信批的真实性将受到更多的监管。

　　普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲认为：“上半年A股市场走势波动反复，为了维持资本市场的稳定，监管层收紧了新股审批的节奏。下半年A股IPO的数量或将维持与上半年相当，预计2016年全年A股IPO为120宗左右，融资规模在600亿元－800亿元之间。”

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，IPO目前还是由监管层管控着节奏。而监管层对IPO节奏管制的依据主要是市场的基本走势。下半年，市场仍然以稳为主，波动幅度会适度收窄，在这种情况下，下半年的IPO的数量和上半年应该不会有太大的差别，大体上是相当的。

　　不过中航证券首席经济学家许维鸿则表示，其能明显地感受到投资者对中国股市回归价值投资的美好预期，以及对监管重拳打击股市造假的期待。不过，以A股目前的两难处境，短期内期待监管风暴激活市场，恐怕难言乐观。