全景网12月23日讯 12月23日山鼎设计、银宝山新、万里石三只新股将挂牌上市，其中，山鼎设计登陆深交所创业板，银宝山新、万里石两股登陆深交所中小板。银河证券看好山鼎设计，预计公司2015年最高市盈率可达45倍。据了解，山鼎设计主要向客户提供建筑工程设计及相关咨询服务，包括项目前期咨询、概念设计、方案设计、初步设计、施工图设计及施工配合等服务，业务涵盖各类住宅、城市综合体、公共建筑、规划、景观、室内设计等设计类别。

    以下是三只新股的上市分析：

　　山鼎设计(300492)，发行价6.9元，银河证券给予公司15年40-45倍PE,合理价值区间为15.0-18.0元。

　　银宝山新(002786)，发行价10.72元，华创证券认为给予公司2014年动态市盈率在30-45倍较为合理，对应的合理价格区间16.2元-24.3元。

　　万里石(002785)，发行价2.29元，华泰证券给予公司2015年25-30PE，合理价值区间为3.0-3.6元。

　　山鼎设计(300492)新股上市

　　◆新股聚焦：

　　山鼎设计主要从事住宅类设计、城市综合体设计，14年受地产行业影响，业绩不佳，全年实现营业收入2.02亿元，同比下降11.26%，归属母公司净利润2561万元，同比下降39.46%，毛利率同比下降4.19个百分点至38.96%。全年经营性现金流为-1877万元，较13年正的5410万元，大幅净流出，15年Q1经营性现金流为-1072万元，回款有待加强。2014年公司新签订单2.9亿元，同比下降30.62%，截止2014年末，公司累计在手订单4.36亿元。公司位于四川省成都市，14年西南地区业务收入占比52.96%。

　　◆投资分析：

　　银河证券预计公司2015-17年EPS分别为0.39/0.43/0.50元。可比公司2015年平均PE为46倍,可给予公司15年40-45倍PE,合理价值区间为15.0-18.0元。

　　◆风险提示：

　　地产行业下行风险、应收账款风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　海通证券：公司主营业务为建筑工程设计及相关咨询服务。目前业务资质齐全，过往业绩、获奖品牌影响力出众，综合竞争力强。未来有望显著受益地产行业景气度提高。

　　◆公司简介：

　　公司主要向客户提供建筑工程设计及相关咨询服务，包括项目前期咨询、概念设计、方案设计、初步设计、施工图设计及施工配合等服务，业务涵盖各类住宅、城市综合体、公共建筑、规划、景观、室内设计等设计类别。2014年营收为2亿，净利润为0.25亿，营收和净利润过去三年CAGR分别为2%/-15%。公司长期战略是逐步发展成为创意驱动型综合产业设计平台运营商。

　　主营业务：向客户提供建筑工程设计及相关咨询服务。

　　所属行业：专业技术服务业

　　银宝山新(002786)新股上市

　　◆新股聚焦：

　　银宝山新为大型精密注塑模具及精密结构件整体解决方案供应商，主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售及精密结构件成型生产和销售。公司是福特、日产、雷诺、本田、宝马一级模具供应商和一汽大众A级模具供应商，2012年，公司在塑料模具领域居行业第三名，为汽车注塑模具领域第二名。公司目前已在珠三角、环渤海、长三角等地区实现战略布局，为未来市场开拓奠定坚实的基础。此外，公司在法国、北美、日本、泰国、意大利、葡萄牙、墨西哥、印度等地发展售后服务合作伙伴，具有全球服务优势，并在香港和美国设立了子公司，便于海外市场开拓。公司未来增长动力主要来自于产能的不断释放和产品结构的优化。

　　◆投资分析：

　　华创证券预计公司2015-2017年归属母公司净利润分别为0.68亿元、0.86亿元、0.99亿元，则相应EPS分别为0.54元、0.67元、0.78元。参照可比公司，公司2014年动态市盈率在30-45倍较为合理，对应的合理价格区间16.2元-24.3元。

　　◆风险提示：

　　客户集中度较高风险；厂房租赁风险，毛利率下降风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　华创证券：公司凭借在模具行业多年积累的技术研发、设备投入、生产管理、质量管理等方面的综合优势，与国内外主要汽车厂商、零部件供应商及通信行业领先企业建立了稳固的战略协作关系。

　　◆公司简介：

　　深圳市银宝山新科技股份有限公司主要从事模具、塑胶、五金制品、电子产品的研发、生产、销售。公司本次发行募集资金将用于用于精密模具自动化专线及精密结构件生产项目、大型复杂精密模具关键技术及工艺研发项目和大型复杂精密模具扩产项目，总投资5亿元，拟投入3亿元募集资金。

　　所属行业：专用设备制造业

　　万里石(002785)新股上市

　　◆新股聚焦：

　　万里石是中高端石材综合服务商，外资控股民营化经营。公司产品主要为建筑装饰石材和景观石材。14年收入6.3亿元；居行业第一梯队。公司成立于1996年，2006引入战投Finstone AG为大股东，目前其持股比例为28.7%，董事长胡精沛为第二大股东，持股21.24%；总裁邹鹏为第三大股东，持股18.2%；多元化股权机制为拓展国内外市场奠定基石。

　　◆投资分析：

　　华泰证券预计公司2015-17年EPS分别为0.12/0.15/0.16元。参照行业可比公司，可给予公司2015年25-30 PE，合理价值区间为3.0-3.6元。

　　◆风险提示：

　　宏观经济波动引致的风险、市场竞争风险、汇率波动经营风险等。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　华泰证券：公司自有矿山资源丰富，在国内拥有4座矿山，拥有一定的矿山资源储备以及较强的资源控制。

　　◆公司简介：

　　万里石于1996年12月18日在厦门注册成立，注册资本300万元，2010年10月25日公司整体变更为股份有限公司，注册资本增至1.5亿元。公司是中高端石材综合服务商，主要从事建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售业务。主要产品为用于建筑物的内外装修的建筑装饰石材以及用于陵园、公园及公众活动场所等区域的景观石材。公司是中国最大、最专业、产业链最完整的石材企业集团之一。

　　所属行业：非金属矿物制品业（全景网）