5月18日（周一）共有五只新股上市，其中醋化股份、普莱柯、金海环境、新通联将登陆沪市主板，先导股份将在深市创业板上市交易，以下是对这5只新股的上市分析。

　　醋化股份(603968)，发行价19.58元，招商证券认为公司每股合理价值区间为19.49-20.49元，相应于2014年PE为20.0-21.0倍。

　　普莱柯(603566)，发行价15.52元，长江证券认为公司合理估值水平在25~30倍，对应合理的股价区间为33~39元。

　　金海环境(603311)，发行价5.39元，长江证券认为公司按15年EPS给予18-20倍PE较为合理，上市首日定价区间为7.76元。

　　新通联(603022)，发行价14.31元，招商证券给予公司2015年35～40倍PE，对应合理价格区间为29.4～33.6元。

　　先导股份(300450)，发行价21.21元，恒泰证券预计公司上市初期股价压力位为70元-82元。

　　醋化股份(603968)新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　醋化股份主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。目前与行业内全球排名前列的公司建立了长期合作关系。2011-2014年营业收入由10.26亿元增加至14.23亿元，年复合增速为11.5%;同期净利润由0.68亿元上升至1.00亿元，年复合增速为13.84%。盈利水平方面，2011-2014年公司综合销售毛利率由13.74%提升至17.89%，源于医农药中间体产品结构优化，毛利率提升。

　　◆投资分析：

　　招商证券预测公司2015-2017年EPS分别为1.18元、1.50元、1.77元，分别增长21%/27%/18%。根据相对估值法和DCF估值法，我们得出公司每股合理价值区间为19.49-20.49元，相应于2014年PE为20.0-21.0倍。

　　◆风险提示：

　　市场需求低迷风险;毛利率下滑风险;募投项目延期风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　招商证券：募集资金投资项目的建设将进一步提升公司的生产能力，有助于提高公司盈利水平，增强核心竞争力，驱动公司快速增长。

　　◆公司简介：

　　公司专注精细化工品业务。公司产品主要应用于食品、饲料的防腐抗氧化，医药、农药的生产及颜(染)料的生产等领域。公司拥有较为系统而全面的营销网络，目前与行业内全球排名前列的公司建立了长期合作关系，主要客户包括UNIVAR(世界领先的工业化学品独立分销商)、MITSUBISHI(日本最大的化学公司之一)、BRENNTAG(全球化学品分销市场的领军企业之一)、双汇发展、山东金锣、新和成、浙江医药、普洛股份、利尔化学、南通醋酸化工股份有限公司、长青股份、龙宇颜料等国内外著名企业。

　　主营业务：从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。

　　所属行业：化学原料及化学制品制造业