主持人：欢迎来到新股瞭望台。今年以来最密集打新周正式到来了，加上重庆燃气，本周共12只新股发行，喜欢打新投资者来说现在可能已经是摩拳擦掌了。除了重庆燃气上周做过分析外，而第四批11只新股发行价公布之前我们依然好好做做功课，围绕公司质地做一个展开。第四批公司中不少公司前三年业绩不同程度下滑，但是做原料药和中间体九洲药业每年盈利1亿元以上，并且增速逐年增长的。具体情况怎样的，通过VCR来了解一下。

　　九洲药业是一家化学原料药和医药中间体生产商，主攻特色原料药及中间体，主导产品中枢神经类药业。

　　《交易日》首席评论员吴佳：九洲药业主要从事特色原料药生产，特色原料药及中间体竞争力强。它的产品主要涉及到中枢神经类等药物，范围比较广。

　　二级市场上，已经上市同行公司有海正药业、海翔药业等股份，这几家公司同比毛利率28.38%，而九洲药业超过这一水平。除了发展毛利率较高老业务之外，九洲药业在另一项毛利率50%业务上取得明显破，为跨国公司承接医药企业原料药和中间体的设计。

　　吴佳：最值得一体的公司承接跨国医药企业原料药和中间体的设计，在这一块上要么执行生产要么委托生产，但对受托方生产工艺、技术整合能力及综合管理水平要求颇高。公司在这块拓展和突破。一方面显示公司生产工艺技术和管理水平得到认可，同时也加大了公司品牌在业内的影响，为今后业务拓展带来比较好空间，这块对公司利润影响比较大，2011年收入占比3.88%，2013年到20%，今年上半年26%。这一类叫合同定制业务现在已经从西方成熟市场开始向中国和印度这类新兴市场转移。最近几年公司都会在这块业务上面临比较大机遇，建议投资者把这块业务展开作为重点的研究对象。

　　主持人：好的，从吴佳分析来看九洲药业还是面临大的机遇的。九洲药业综合毛利率都有30%以上，重点发力项目毛利率超过50%，非常不错。对于这样一只新股，曲星海，你有什么申购建议给大家?

　　曲星海：目前新股都是可以申购的，你先不去考虑企业未来发展，不用看得太远，只看眼前。能不能申?能申。中了之后能挣钱，这是硬道理。

　　主持人：医药类股票总是会有出其不意的表现，比如一心堂打开涨停板之后遭到二度爆炒，比如迪瑞医药。今年上市新股整体表现会是怎样水平，走势最强医药股又具备什么样特点，接下来我们要连线数据观察员陈正华，请正华给我们做一个介绍，正华。

　　陈正华：好的，彭羚。医药产业在二级市场收益率总体都是比较高。统计情况来看，二级市场当中以医药股对比其他新股市场表现，5天和10天做一个重要对比，2009年至今除了2013年没有新发医药股之外其他都有。在5天和10天收益率比较来看，今年最高的一次。2011年发行的股票上市之后5天平均涨幅106.68%，上市之后10天涨幅达到148.66%，非常惊人。2009年相对比较高，属于创业板开板第一年，5天涨幅82%，10天80%，其他几年维持30%-40%之间。

　　今年整个市场经济属于相对比较疲弱状态，医药股票属于攻守兼备，收入性比较高，增长收入比较稳定。剔除掉我们讲的迪瑞医药，因为上市才10天。莎普爱思、一心堂、我武生物、博腾股份、溢多利总体涨幅不错，莎普爱思上市10天涨幅224%。

　　从财务数据对比来看，医药股票总体收益情况相对还是比较不错，营收及其增长利润来看，2009-2014年，营业收入大概维持20%左右，与A股市场平均13-16%之间相对而言高出三到四个百分点，医药产业是机构投资者眼中香饽饽。今年增速也是超过10%，对比全部A股公司，A股公司全年主营收入11.93%，而大健康增长21.4%。净利润已经上市新股大健康今年增长11.11%。总体氛围来看，目前A股市场属于心理状态波动比较大，投资人群区分来看，稳定增长型公司是属于机构投资者和大的中小投资者最为关注的群体。把医药股票奉为投资珍品，投资者对它们关注度和持续热度都是比较高的，相比其他股票涨幅来看都是好于市场总体水平的，彭羚。

　　主持人：好，谢谢正华。从正华提供数据来看，今年以来上市之后医药股涨幅不错，是往年三到四倍，机构对于医药股也是保持一贯的青睐。张刚，从打新到炒新这个角度来看，你觉得选择医药股胜算是不是更大一些?

　　张刚：的确要大一点。随着中国老龄化社会的发展，医药股的确有一个比较大的发展空间，尤其现在对医疗体制改革逐渐开始推进，比如一些主要的城市可以开放外资独资医院的设立。因此，在医药领域有一个全面改革，以药养医被打破的话，将来竞争的不是营销渠道，靠的核心技术，就我的药真的好，成本能控制，真正优势企业脱颖而出。

　　主持人：所以对这个行业板块未来行业发展趋势你比较认可和看好的?

　　张刚：对，尤其有些进入移动健康医疗，比如九安医疗。

　　主持人：医疗设备、医疗器械，还有做原料药和中间体，曲星海，走势强的医药股和所在行业关系大不大?应该选择哪类医药股?

　　曲星海：医药目前整体估值非常高了，所以新股上来之后才有较高的溢价。

　　主持人：好的，时间关系，新股就聊到这里，接下来关注指数最新变化情况。