《新股瞭望台》8月22日完整版 

    主持人：今天的新股瞭望台，我们继续来做打新功课，8月28日、29日，以及9月1日，第三批新股将扎堆发行。他们在招股时都披露了上半年业绩，那么谁的中考成绩最靓丽？谁又在上市前遭遇业绩变脸？我们马上请资讯主播陈静为大家做一个介绍。
　　陈静：好的，筱芳。第三批发行的11只新股中，前三年净利润复合增长率最高的是中来股份、亚邦股份和腾信股份；业绩增速最低的是福斯特、重庆燃气和天和防务。数据一对比，差距就出来了。同样作为光伏材料股，中来股份和福斯特，一个业绩排在第一，另一个排在倒数第一。中来股份主营太阳能电池背膜，前三年净利润复合增长率高达47.86%，净利润从4469万增到了9770万，三年实现翻倍。今年上半年，公司又实现净利润6535万元。但福斯特的境况就差远了，这家公司主营EVA太阳能电池胶膜和背板，前三年净利润复合增长率为负，今年上半年盈利继续下滑。公司方面表示，在光伏行业波动、重整和洗牌的过程中，核心产品EVA胶膜的单价持续下跌，同时公司高新技术企业资质届满，成本又在上升，所以预计三季报和年报利润都将出现下滑。同一个行业的两家公司相差这么远，真是一个奇特的现象。还有两家公司的业绩出人意料：来自强周期行业的亚邦股份业绩连续大增，而有着纯军工股名号的天和防务上半年却出现了亏损。亚邦股份主营纺织染料和染料中间体，2013年净利润同比大增107%。在这个基础上，今年上半年继续盈利3.95亿。光是上半年赚的钱，就已经比去年全年多了1.35亿。同期下游纺织行业也只是平稳运行，营收增速仅为8.5%。恰恰相反的是，天和防务的产品非常高端，客户来自军方。不过还没上市，业绩就变脸了。由于一些订单没有实现交付验收，上半年公司亏损了1863万元，较去年同期大降184%。好，有关第三批新股的业绩情况就是这样，筱芳。
　　主持人：好的，有两家公司同属于光伏行业，中来股份业绩大增，而福斯特却是整个2014年都要预计亏损，为什么形成这种情况？独立财经评论员杨斌对这个行业进行过长时间的观察，我们来听听他的分析。
　　独立财经评论员杨斌：两家之所以业绩相差这么大，有以下几个原因：
　　1、利润目标市场不一样，中来股份来自国内市场，较为稳定；
　　2、产品不一样，胶膜利润下降较大；
　　3、胶膜和背膜的原材料成本不一样，背膜成本稳定，胶膜成本上调。
　　虽然两家公司同处一个行业，但细分行业不一样。
　　主持人：杨斌认为，因为分属不同的细分领域，加上主攻的市场也不同，所以中来股份和福斯特业绩才会有明显的差别。那么，他们上市之后的表现，会不会也是天差地别呢？我们继续来听杨斌的分析。
　　独立财经评论员杨斌：整体情况来看，表现会差不多，对福斯特并不悲观。福斯特跟中来股份不一样，最大风险核心技术会不会泄漏，如果技术泄露就会对公司造成巨大的影响。
　　主持人：在第三批11只新股中，亚邦股份的中报业绩最靓丽：去年大增107%，今年上半年的盈利又比去年全年多了1.35亿。当初的飞天诚信最先就是因为出色的业绩，吸引了投资者的注意，那么做染料和染料中间体的亚邦股份，会不会成为第三批新股中的龙头？给予什么样的估值比较合理呢？我们采访了独立财经评论员马征，我们一起来听他的分析。
　　独立财经评论员马征：从强劲的增长数据上来看，实际上公司是行业中的一个头企业，在未来是具有一个很高的预期的。
　　从估值角度上看，公司作为行业龙头，未来预期较高，估值在20-30元左右，但如果定价太高，达到40之类的，那就会透支公司的内在价值，就不看好。
　　主持人：业绩差的该怎么办呢？我们看到一家公司还没有上市就亏损了，叫天和防务，应该开了A股的先河。不过市场也很奇怪，上一批次业绩最差的中材节能，从3块多钱，涨到了17块钱，表现反而最强。天和防务的价值应该怎么来评估？王博，你怎么看？
　　王博：军工产品涉及国家机密，给予很多想象空间。市场做的就是预期，市场还是有一定看好。
　　第二来讲，它有一定弊端。军工的产品都是由军方来定价，所以导致民营只是一个代工，这个过程中利润率锁定有限，更多对于天和防务一个不确定的预期，第二是不是将来存在被收购或者资产并购的状况，给了市场比较大想象空间。它上市表现真的未必很差，但财务报表短期并不太好看。这家公司要仔细甄别。
　　主持人：总体来看，第三批新股当中也有几家消费类行业股票，消费类的新股比较值得看好。在第三批新股中，华懋科技、迪瑞医疗和腾信股份属于可选消费行列，左奇明，这几家公司质地怎么看？
　　左奇明：这些行业细分上产业链已经是市场构成的主流，未来的投资，包括业绩增速，包括公司层治理，都会受到市场更加关注。
　　主持人：好，谢谢两位对于即将要登陆A股市场新股的分析，今天新股瞭望台暂告一段落。