主持人：新股瞭望台，我们聊新股。继昨天5只新股发行之后，今天又有4只创业板新股展开申购。有关这4只股票的情况，我们已经在昨天的《新股瞭望台》做过详细探讨。没有收看也不要紧，大家可以在交易日的官方微信上，回复“新股”或字母“XG”了解申购提示。

　　一些业内人士认为，这次新股发行，取消配售上限和集中发行一起发酵，可能会创造出更低的中签率，本周的申购资金也有望超过1万亿元。打新者非常亢奋，但其实从6月20日起，证监会已经泼了三次冷水，提醒投资者要理性参与打新。理性显然是目前的新股市场最缺乏的，一些负面的信息甚至直接被投资者过滤掉，其中最关键的就是业绩：次新股上市半年业绩遭遇变脸，本轮发行的新股也被认为是史上业绩最差。具体情况，我们马上来连线数据观察员陈正华用数据做一个梳理，正华。

　　陈正华：好，目前A股发行情况相对行业发行市盈率有相对折价，对市场产生吸引力，但市场关注度似乎并不高。

　　77家新股平均上涨61.37%，前面6个月平均每月涨幅10%，这是非常了不起成绩。目前涨幅超过100%的公司达到16家。但业绩表现似乎并不那么突出了，新股上市之前跟其他股票站在同一起跑线上。2013年对比2012年，48家新股净利润100.44亿元，2012年121.17亿元，同比增速下滑17.11%。

　　从总体表现情况来看，已经发布业绩预告的公司，2014年前半年41家新股预告14.23亿元，2013年前半年15.26亿，预告增速下滑6.75%。1682家公司大概下降铺98%。业绩在经济下滑周期中，大部分公司都会受到负面影响。但新股业绩情况相比市场下滑幅度更大一些。业绩是一方面，新股不占有优势。

　　对新股有一个重大影响因素，其实很多上市公司发布业绩预告的时候提到发行费用对期利润产生巨大吞噬，41家发布预告公司发行耗费费用14.47亿元。发行后第一年就出现亏损，安控科技亏损0.13亿，首发0.27亿。四家公司首亏中只有牧原股份亏损幅度大于首发费用的。前面几年整个市场表现来看，一般来讲发行第一年业绩都会低于市场预期平均利润水平。一年半到两年时间才开始慢慢贡献业绩，在这期间在首发之后二级市场抛压不可忽略的，特别净利润下滑特别大公司一定要高度警惕。投资者不只是关注市场情绪，也需要关注业绩对公司实质性影响，彭羚。

　　主持人：好，谢谢正华。从陈正华的数据来看，除了自身经营不力，发行费用高也是次新股上半年业绩不如意的重要原因，所以次新股的业绩，是不是也要仔细甄别?左奇明?

　　左奇明：这个确实毫无疑问。需要投资者决策用到新股、次新股甄别上，这次新股上来暴露出来这么多问题，对下一批新股炒作或上市敲响警钟。投资者在选择新股或者次新股炒作一定要甄别业绩，上市公司选择更需要加大功力。

　　主持人：业绩大幅变脸的新股或次新股，怎么去对待?

　　左奇明：投资者尽量规避风险。

　　主持人：总体来看，新股次新股的业绩拖累了整个A股市场的后腿。但低迷的业绩，与他们在一级市场、二级市场受追捧的程度，完全不成正比。邵帅，这说明了什么问题?

　　邵帅：从新股申购到开盘后持续性涨停，并不是基于基本面，主要有题材炒作主题投资占得比例更高一些。尤其这次发行价格比较低，都会经历上涨，只是涨得多少的问题。涨停板打开以后要仔细甄别，这个位置是否要进行投资，需要重点关注的一个问题。

　　主持人：确实，没有基本面支撑的狂热打新和炒新之后，留给投资者的是什么?是美好的回忆，还是高位被套的苦闷?左奇明你怎么来看?

　　左奇明：确实，这个问题是存在的。二级市场追捧属于资金面包括题材的博弈。新股没有中签，到目前为止你要真正意识到业绩对上市公司的影响。而且随着未来新股量越来越大，可能二级市场受到业绩或者基本面影响越来越大，这个投资必须要考虑到。

　　交易制度上投资者也要看到，连续涨停飞天诚信，就是一个资金博弈，投资者想要发行上市后介入进去难度比较大的。投资者还不如等股价回到业绩支撑角度再介入。

　　主持人：等价值回归再介入。除了业绩频频爆冷之外，次新股的身上，还出现了一些有意思的现象， 接下来有请利娜给我们介绍一下。

　　利娜：好的，彭羚。虽然经历了最严财务核查，但依然没能阻止次新股“变脸”的脚步。在这些次新股的身上，还发生了一件奇怪的事。虽然只上市短短半年，但他们已经开始马不停蹄地重组了。截至目前，已经有8家公司停牌，其中东方通、麦趣尔是因为筹划重大事项;而楚天科技、众信旅游、绿盟科技、安控科技、溢多利和金一文化则是因为重大资产重组停牌。奇怪的地方就在这里：停牌的股票，跟业绩变脸幅度大的股票，可以说是高度重合。8只停牌股票中，有6只预亏或预降。是迫于业绩的压力，不得不进行重组，还是如有雷同，纯属巧合，这个还真是有点儿说不清。另外一个比较有意思的现象是，虽然业绩频频爆冷，但机构却加大了对次新股的调研力度。尤其是业绩预亏的绿盟科技，反而成为机构的宠儿，上市以来一共接待了4批多达140家机构调研，最近一次的6月18日，还接待了15家机构。业绩变脸幅度最大的安控科技，6月底7月初也有两家机构调研。此外，像安硕信息、光环新网、汇中股份、斯莱克、易事特、新宝股份、扬杰科技等公司也在六七月迎来了机构调研团。好的，彭羚。我这边的情况就是这样。

　　主持人：好，谢谢利娜的介绍。停牌重组的个股，大多数业绩预亏或者预降。邵帅，你认为这是不是巧合?

　　邵帅：不完全是一个巧合。有重组的个股，它们在上市之前对自己的经营状况，包括未来发展还是有着比较明确的发展规划。新股发行成功以后，对于上市公司来说，最显著收益方向就是融资，通过并购重组扩张上肯定是比较有利的支持。也许它们这种意愿在新股上市之前就在酝酿，尤其本身主营业务出现压力情况下，一旦融到资金以后这种意愿更加强烈。

　　主持人：这些公司业绩一变脸就停牌重组，会不会在接下来成为新股规避监管的惯用伎俩?左奇明你觉得这种可能性大不大?

　　左奇明：存在这种可能。当然，对上市公司来说，业绩主营业务出现变化之后，重组可能带来业绩提升，对投资者来说我认为是一定的好处。但更多如果重组具体提升业绩多大题材，这个需要我们关注的。

　　主持人：对于此新股重组当中机会和风险如何来甄别，邵帅，能不能谈一下你的看法?

　　邵帅：目前对于新股重组整体要呈现出相对偏谨慎态度，因为对新股了解不是特别多，包括历史走势、经营状况。而且在新股上市和重组间隔比较短情况下，对经营业绩和经营方向产生大的影响。并不十分清楚的时候，谨慎选择。

　　主持人：好，我们看到中小板指数翻绿，跳水，创业板急速回落，上证指数和深成指冲高之后回落态势，上证指数今天放量站上年线，幸福是不是来得太快了一点，左奇明你怎么看?会不会复制昨天早盘那种走势?

　　左奇明：确实有这种担忧，盘面上有点体现出来。创业板这种走势延续，对大盘上攻2100点担心。全天沪指量能1200左右，可以看得更高一些。今天看到地产全数启动，这种启动连续两天的话，会继续下去。