全景网8月13日讯 本周共发行两只新股，今日发行长白山(603099)，国信证券认为公司的合理估值为6.57-7.50元/股，对应2014动态PE22-25倍，相比发行价仍有显著的上涨空间，建议积极申购。

　　今日新股申购：长白山(603099)

　　◆申购建议：

　　长白山是吉林省旅游业的龙头企业，立足于长白山自然保护区，主营业务包括旅游客运(93.6%)、旅行社(4.2%)及温泉水开发、利用业务(1.0%)等。2013年公司营业收入2.33亿元，近三年平均增速为26.3%，实现净利润6226万元，近三年平均增速为33.2%。

　　国信证券认为公司的合理估值为6.57-7.50元/股，对应2014动态PE 22-25倍，相比发行价仍有显著的上涨空间。建议积极申购。

　　◆申购指南：

　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为4.54元/股，对应市盈率为20.25倍。

　　据了解，投资者必须在2014年8月11日(含T-2日)前20个交易日日均持有上海市场非限售A股股份市值1万元以上(含1万元)才能参与网上发行申购。每10000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但不得超过25000股。即4540元-113500元。

　　公开资料显示，公司确定本次发行的新股数量为6667万股。本次网下初始发行数量为4100万股，为本次发行数量的61%;网上初始发行数量为2567万股，为本次发行数量的39%。

　　◆机构合理价格区间估值比较

　　◆机构观点：

　　东北证券：依托长白山独特的旅游资源优势，公司拥有长白山景区内运输业务和景区外旅游快线业务的独家经营优势、景区(点)运输线路开发及经营管理经验优势及温泉资源优势。近年来，公司综合业务毛利率及ROE水平均高于同行业可比公司，显示出较强的盈利能力。

　　东方证券：公司本次拟募集资金2.7亿元，将全部用于该项目的建设(总投资4.21亿元)，项目主体为长白山温泉皇冠假日酒店，预计2016年建成开业，为高端观光、休闲和商务旅游提供高档度假酒店服务。中长期看有利于公司改善业务相对单一的状况，增加新的利润增长点。

　　◆公司简介：

　　长白山旅游股份有限公司主要依托吉林长白山景区开展旅游服务业务，目前盈利最主要来源为长白山景区内旅游客运、区间和环山公路旅游包车客运业务，2013年收入占比达93.7%。此外经营旅行社和温泉开发利用两大业务。此次募资公司计划通过酒店业务向休闲度假定位升级，以契合中国旅游市场休闲度假游发展方向。

　　主营业务：公司目前主营业务为旅游服务业，包括旅游客运、旅行社及温泉水开发、利用业务。旅游客运是公司目前的核心业务。

　　所属行业：旅游酒店（全景网/张晓晶）